บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAPPE: กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ลดราคาเป้าหมายเหลือ 70 บาท คาดกำไรปี 2568 เติบโต 10%
P/E 11.32 YIELD 7.26 ราคา 31.25 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น SAPPE แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 70 บาท (จากเดิม 100 บาท) มองว่ากำไรหลักใน 4Q24F จะเติบโต 35% YoY และปี 2568 เติบโต 10% แม้รายได้ในยุโรปจะอ่อนตัวลง
ผลประกอบการ 4Q24F:
กรุงศรีฯ คาดการณ์กำไรหลักของ SAPPE ใน 4Q24F จะเติบโต 35% YoY เป็น 204 ล้านบาท หนุนโดยยอดขายที่เติบโต 12% YoY ทั้งในไทยและต่างประเทศ โดยเฉพาะตะวันออกกลางที่คาดว่าจะเติบโต 53% YoY นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นอาจเพิ่มขึ้น 0.5ppt YoY เป็น 45.9% จากราคาเม็ดพลาสติก PET ที่ลดลง 4% YoY อย่างไรก็ตาม ยอดขายในยุโรปอาจลดลง 20% YoY จากสต็อกที่สูงขึ้น
แนวโน้มปี 2568F:
สำหรับปี 2568F, กรุงศรีฯ คาดว่ากำไรหลักของ SAPPE จะเติบโต 10% เป็น 1.4 พันล้านบาท จากยอดขายที่เติบโต 10% แม้จะต่ำกว่าเป้าของบริษัทที่ 15% เนื่องจากความท้าทายในยุโรป นอกจากนี้ คาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 0.5ppt เหลือ 26% เพื่อรองรับราคาวัตถุดิบที่ผันผวน แม้ราคาน้ำตาลจะลดลงประมาณ 5% YoY
ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า:
กรุงศรีฯ ประเมินมูลค่า SAPPE โดยใช้ P/E ปี 2568F ที่ 15.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -0.5SD ปัจจุบันหุ้น SAPPE ซื้อขายที่ 11.3 เท่าของ P/E ปี 2568F มองว่า SAPPE มีแนวโน้มกำไรที่ดี จากพอร์ตโฟลิโอเครื่องดื่มที่หลากหลาย และจำหน่ายในกว่า 100 ประเทศ แต่มีความเสี่ยงจากราคาวัตถุดิบที่ผันผวน