บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น THAI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงและเพิ่มจำนวนกรรมการบริษัทอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในระยะสั้น แต่ราคาหุ้นที่ลดลงกว่า 30% ตั้งแต่เดือนตุลาคม 2568 ได้สะท้อนความกังวลนี้ไปบ้างแล้ว

text-primary การเปลี่ยนแปลงบอร์ด THAI

• บอร์ดเดิม 6 คน ไม่ได้รับการแต่งตั้งใหม่
• บอร์ดเดิม 2 คน ได้รับการแต่งตั้งกลับมา
• บอร์ดใหม่ 7 คน ได้รับการแต่งตั้งเข้ามา ซึ่งรวมถึงผู้มีประสบการณ์จากหลากหลายภาคส่วน เช่น อดีต CEO ไทยสไมล์ กรรมการ TTB และอดีตผู้ว่า ธปท.

KSS มองว่าการเปลี่ยนแปลงบอร์ดอาจเป็น Sentiment เชิงลบในระยะสั้น เนื่องจากตลาดต้องการเวลาเพื่อพิสูจน์ผลงานของบอร์ดชุดใหม่

text-primary ข้อสังเกตเกี่ยวกับผลประกอบการ

• แนวโน้มกำไรปกติ 4Q25F คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าตามฤดูกาล แต่จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าเนื่องจากการแข่งขันที่สูงขึ้น
• คาดการณ์กำไรปี 2025F คาดว่าจะอยู่ที่ 3.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY จากราคาน้ำมันที่ลดลงและดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง
• ต้นและกลางปี 2026 อาจมี Sentiment เชิงลบจากการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามซื้อขาย (Silent Period) ของหุ้นเพิ่มทุน

text-primary สรุป

KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ THAI โดยมีราคาเป้าหมาย 8.50 บาท แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงบอร์ดอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในระยะสั้น แต่ราคาหุ้นที่ลดลงได้สะท้อนความกังวลนี้ไปบ้างแล้ว นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจาก EV/EBITDA ที่ 4.5 เท่า