บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

กรุงศรีฯ แนะนำ "ซื้อ" หุ้น TNP (ธนพิริยะ) ด้วยราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 4.14 บาท อิง PER 16 เท่า มองเป็นหุ้นกลุ่มอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคงและมีฐานะการเงินแข็งแรง

ไฮไลท์สำคัญ:

TNP เตรียมเปิดสาขาเพิ่ม 7-10 แห่งในปี 2569 เน้นขยายสาขาในเชียงใหม่มากขึ้น

Opportunity Day หนุน SSSG พ.ย. กลับมาบวก:

SSSG (Same Store Sales Growth) ในช่วง QTD (Quarter-to-Date) กลับมาเป็นบวก ดีขึ้นจาก -7.1% y-y ใน 3Q25 ปัจจัยหลักมาจากโครงการบัตรสวัสดิการแห่งรัฐที่เพิ่มเงินอุดหนุน คาด SSSG ใน พ.ย. จะกลับมาบวกราว 10-14% y-y และต่อเนื่องใน ธ.ค.

ปี 2569 เตรียมเปิดสาขาเพิ่มขึ้น 7-10 แห่ง ภายใต้งบลงทุน 200 ล้านบาท ทั้งรูปแบบเช่าและซื้อที่ดิน โดยมีทำเลแน่นอนแล้ว 3 แห่ง

การขยายสาขาในเชียงใหม่ เดิมมี 4 แห่ง และปี 2568 เริ่มเปิด 3 แห่ง ถือว่ามากกว่าสมมติฐานของกรุงศรีฯ ที่กำหนดสาขาใหม่ 5 แห่ง

ข้อสังเกต:

กรุงศรีฯ คงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้ที่ 190 ล้านบาท (+3% y-y) แต่มี Upside risk ราว 10% จากรายได้ที่ดีกว่าคาดจาก SSSG

คาดกำไร 4Q25 เติบโตโดดเด่น SSSG พลิกกลับมาบวกราว 8% y-y และ Gross margin ยังเติบโตได้จาก Product mix และส่วนช่วยเหลือจากซัพพลายเออร์ ประเมินกำไรเบื้องต้น 62 ล้านบาท (+21% y-y, +30% q-q)

สรุป:

กรุงศรีฯ แนะนำ "Buy" TNP ด้วยราคาเป้าหมาย 4.14 บาท อิง PER26F 16 เท่า มองเป็นหุ้นกลุ่มอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคง ฐานะการเงินแข็งแรง และระยะสั้นมองเป็นอีกหุ้นงบเด่น 4Q25F