บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SAPPE ตั้งเป้ายอดขายปี 2026 เติบโต 15% จากตลาดในประเทศและต่างประเทศ PI ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 33.00 บาท คาดกำไร 4Q25 ลดลง YoY และ QoQ แนะรอดูสัญญาณฟื้นตัวของยอดขาย

วิเคราะห์แนวโน้มปี 2026

PI คาดการณ์ยอดขาย SAPPE จะกลับมาเติบโตในปี 2026 โดยมีปัจจัยหนุนจาก:

• การขยายจุดจำหน่ายสินค้า
• การออกสินค้าใหม่
• ความต้องการซื้อที่เพิ่มขึ้น
• ตลาดเกาหลีใต้: ออกสินค้าใหม่, ทำโปรโมชั่น, เข้าสู่ Category ใหม่
• ตลาดอินโดนีเซีย: คำสั่งซื้อจากตัวแทนจำหน่ายรายใหม่, ปรับปรุงระบบกระจายสินค้า
• ตลาดยุโรป: สต็อกสินค้าอยู่ในระดับที่เหมาะสม, การเติบโตตามตลาดเครื่องดื่ม
• ตลาดอเมริกา: ขยายจุดจำหน่าย, ขายผ่าน Amazon
• ตลาดตะวันออกกลาง: ขยายช่องทางจัดจำหน่าย
• ตลาดในประเทศ: ออกสินค้าใหม่และ Category ใหม่

อย่างไรก็ตาม PI มองว่าเครื่องดื่ม Functional drink ทั่วโลกจะเผชิญแรงกดดันจากกำลังซื้อผู้บริโภคในปี 2026 ทำให้การฟื้นตัวของยอดขายเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

จับตาผลประกอบการ 4Q25

PI คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q25 ของ SAPPE จะอยู่ที่ 160 ล้านบาท ลดลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจาก:

• ยอดขายในเอเชียได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจชะลอตัวในเกาหลีใต้และปัญหาตัวแทนจำหน่ายในอินโดนีเซีย
• ยอดขายในอเมริกามีผลกระทบจากภาษี
• ยอดขายในตะวันออกกลางได้รับผลกระทบจากความไม่สงบ
• ยอดขายในประเทศเติบโตในอัตราที่ชะลอตัว

สรุปและคำแนะนำ

PI ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ขึ้น 7% เพื่อสะท้อนยอดขายที่มีแนวโน้มฟื้นตัว แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 33.00 บาท โดยประเมินด้วยวิธี PE multiple 12xPE’26E เนื่องจาก upside ที่จำกัดและแนวโน้มการฟื้นตัวที่ยังมีความท้าทาย