บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA อัพเกรดคำแนะนำสำหรับหุ้น CBG เป็น "ซื้อ" แบบเก็งกำไร โดยมีราคาเป้าหมายคงที่ 50 บาท มองเห็นสัญญาณบวกจากการปรับกลยุทธ์ของบริษัท โดยเฉพาะการขยายตลาดในต่างประเทศและการใช้กำลังการผลิตในโรงงานแห่งใหม่ในกัมพูชา

text-primary เป้าหมายการเติบโตที่ท้าทาย

ผู้บริหารตั้งเป้ารายได้ปี 2569 เติบโต 20% จากปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากการเติบโตในประเทศ 25% และการขยายตลาดในเมียนมาและเวียดนาม CBG ตั้งเป้าเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในประเทศจาก 28-29% ในปี 2568 เป็น 32% ในปี 2569 โดยผลิตภัณฑ์ราคา 10 บาท จะยังคงเป็นสินค้าหลัก นอกจากนี้ยังมีแผนเปิดตัวเครื่องดื่มราคา 12 บาท ในช่วงกลางปี 2569 เพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่ง

text-primary กลยุทธ์ใหม่ในกัมพูชาและตลาดอื่นๆ

CBG เดินหน้าเปิดโรงงานใหม่ในกัมพูชา โดยมีลูกค้ารายแรกคือ OEM ที่จะผลิตเครื่องดื่มชูกำลังท้องถิ่น คาดว่าจะเริ่มผลิตได้ในเดือนธันวาคม ส่วนโรงงานในเมียนมาคาดว่าจะใช้กำลังการผลิตเต็มที่ในเดือนธันวาคมเช่นกัน โดยตั้งเป้ารายได้เติบโตไม่ต่ำกว่า 30% ในปี 2569 นอกจากนี้ CBG ยังปรับรูปแบบธุรกิจในอัฟกานิสถานไปเน้นการขายหัวเชื้อ และเตรียมกลับเข้าสู่ตลาดจีนโดยกำลังคัดเลือกพันธมิตร

text-primary คงประมาณการเดิม แต่มีโอกาสเติบโตจากกัมพูชา

FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อกลยุทธ์ในกัมพูชา เนื่องจากลูกค้า OEM จะช่วยลดค่าเสื่อมราคาของโรงงานใหม่ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของ CBG ในกัมพูชายังไม่ชัดเจนนัก FSSIA จึงคงประมาณการรายได้ปี 2569 ของกัมพูชาไว้ที่ 850 ล้านบาท (-56.4% y-y) และคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 2.94 พันล้านบาท (+2.1% y-y) พร้อมราคาเป้าหมาย 50 บาท หากรายได้จากกัมพูชาฟื้นตัวได้ถึง 50%, 70% หรือ 100% ของระดับปี 2567 กำไรสุทธิจะเติบโต 7.4%, 12.4% และ 19.8% ตามลำดับ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 61.9 บาท, 64.7 บาท และ 75.9 บาท ตามลำดับ