บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

CPALL มีแนวโน้มธุรกิจเป็นบวก แม้ 3Q68 SSSG จะอยู่ที่ -0.5% แต่คาดว่าจะฟื้นตัวดีขึ้นในช่วง พ.ย.-ธ.ค. 2568 จากแคมเปญแสตมป์ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล

ผลการดำเนินงาน 3Q68:

กำไร 3Q68 สูงกว่าประมาณการของ KS 6% และสอดคล้องกับประมาณการของตลาด กำไรช่วง 9 เดือนแรกปี 68 คิดเป็น 77% ของประมาณการทั้งปี

ยอดขายร้านค้าในย่านสำนักงาน สถานบันเทิง และนิคมอุตสาหกรรมปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ยอดขายร้านค้าในปั๊มน้ำมันและย่านที่พักอาศัยชะลอตัวลง

บริษัท ย่อยของ CPALL มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งใน 3Q68 จากอัตรากำไรที่สูงขึ้นจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

ข้อสังเกตและกลยุทธ์:

การขยายตัวของธุรกิจใน สปป.ลาว ยังคงค่อยๆ ดำเนินต่อไป ขณะที่กัมพูชาเผชิญกับยอดขายที่ลดลงจากความท้าทายด้านเศรษฐกิจและทัศนคติ ต่อต้านไทย

ผู้บริหารเน้นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ การขยายวงจรอายุผลิตภัณฑ์ และการหลีกเลี่ยงการแข่งขันที่รุนแรงในตลาด

รูปแบบร้านค้าจะส่งผลกระทบต่อกลุ่มสินค้าที่คล้ายกัน แต่ยังคงรักษาอัตรากำไรที่แข็งแกร่งด้วยการสร้างความแตกต่าง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

KS แนะนำ "ซื้อ" CPALL โดยให้ราคาเป้าหมาย 65.00 บาท อิงด้วยวิธี DCF โดยใช้อัตราคิดลดที่ 8.8%

ราคาเป้าหมายสะท้อน PER ปี 2569 ที่ 19.5 เท่า หรือ 0.95SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีล่วงหน้า และหุ้นซื้อขายด้วย PER ปี 2569 ที่ 13.0 เท่า หรือประมาณ -2SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีล่วงหน้า