P/E 7.89
YIELD 0.73
ราคา 3.06 (0.00%)
NCAP เจาะลึกผลประกอบการปี 2568 ไตรมาส 3: โอกาสและความท้าทายในตลาดเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์
สวัสดีครับท่านนักลงทุนและนักวิเคราะห์ทุกท่าน วันนี้ผมพุทธิพันธ์ เตยราชกุล รักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหารบริษัท Next Capital จะมาสรุปผลการดำเนินงานและแนวโน้มธุรกิจของเราให้ทุกท่านได้ทราบ โดยจะแบ่งเป็น 3 ส่วนหลักคือ ประวัติความเป็นมาของบริษัท, ผลประกอบการล่าสุด และการมองไปข้างหน้า
1. ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview)
Next Capital ดำเนินธุรกิจเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์มานานกว่า 20 ปี ก่อตั้งในปี 2547 โดยเริ่มจากการเป็นบริษัทในเครือ Mitsui ของญี่ปุ่น และให้บริการเช่าซื้อเฉพาะรถจักรยานยนต์ Yamaha ในช่วงแรก ต่อมาในปี 2557 ได้ขยายไปยังแบรนด์อื่น ๆ เช่น Honda, Vespa, Suzuki และ Kawasaki ในปี 2563 Cnet และ Com7 ได้เข้ามาถือหุ้นในบริษัท และในปี 2565 บริษัทได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่คือการเช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง
ในปี 2566 ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ย effective interest rate (EIR) ไม่เกิน 23% ซึ่งส่งผลกระทบต่อธุรกิจ และบริษัทได้จัดตั้งบริษัทลูกชื่อ Next Money เพื่อทำธุรกิจ title loan นอกเหนือจากการเช่าซื้อ
ในปี 2567 บริษัทได้ตัดสินใจหยุดธุรกิจการเช่าซื้อรถบรรทุกมือสอง และหันมาเน้นธุรกิจหลักคือการเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์และการ title loan
2. โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities)
ธุรกิจหลักของ Next Capital ยังคงเป็นการเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ ซึ่งมีสัดส่วนเกือบ 97% ของพอร์ต โดยมีรายได้จากการบริการเกี่ยวกับงานประกันภัยเป็นส่วนหนึ่ง นอกจากนี้ บริษัทกำลังมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจ title loan ซึ่งคาดว่าจะเติบโตได้ดีในอนาคต
- เช่าซื้อมอเตอร์ไซค์: ธุรกิจหลักที่สร้างรายได้หลักให้กับบริษัท
- บริการประกันภัย: เป็นส่วนเสริมรายได้ให้กับธุรกิจหลัก
- Title Loan: ธุรกิจใหม่ที่มีศักยภาพในการเติบโต
3. ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges)
บริษัทตระหนักถึงความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค รวมถึงการแข่งขันในตลาดเช่าซื้อรถจักรยานยนต์
- สภาวะเศรษฐกิจ: มีผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและความสามารถในการผ่อนชำระ
- การแข่งขัน: มีผู้เล่นหลายรายในตลาดเช่าซื้อรถจักรยานยนต์
- หนี้สินครัวเรือน: การที่หนี้สินครัวเรือนอยู่ในระดับสูงอาจส่งผลกระทบต่อการปล่อยสินเชื่อ
4. วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation)
Next Capital ให้ความสำคัญกับการควบคุมคุณภาพสินเชื่อและการบริหารจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวด เพื่อลดผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงต่าง ๆ นอกจากนี้ บริษัทมีการปรับกลยุทธ์โดยเน้นธุรกิจหลักที่มีความเชี่ยวชาญ และขยายไปยังธุรกิจใหม่ที่มีศักยภาพ
- ควบคุมคุณภาพสินเชื่อ: ตรวจสอบประวัติและความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้าอย่างละเอียด
- บริหารจัดการความเสี่ยง: ประเมินและติดตามความเสี่ยงอย่างใกล้ชิด
- ปรับกลยุทธ์: เน้นธุรกิจหลักและขยายไปยังธุรกิจใหม่ที่มีศักยภาพ
5. แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends)
บริษัทมองว่าธุรกิจเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ยังคงมีแนวโน้มเติบโตได้ดี โดยเฉพาะในภาคใต้ซึ่งเป็นฐานลูกค้าหลัก นอกจากนี้ บริษัทคาดว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะยังคงมีแนวโน้มลดลง ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินของบริษัท
- ธุรกิจเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์: ยังมีโอกาสเติบโต โดยเฉพาะในภาคใต้
- อัตราดอกเบี้ย: คาดว่าจะยังคงมีแนวโน้มลดลง
- มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: โครงการของภาครัฐ เช่น คนละครึ่งพลัส จะช่วยกระตุ้นกำลังซื้อของผู้บริโภค
อย่างไรก็ตาม บริษัทจะยังคงเฝ้าระวังผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ และสถานการณ์ชายแดนไทย-กัมพูชาอย่างใกล้ชิด
ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session) [เริ่มในนาทีที่ 29.01]
อัตราดอกเบี้ยและการเปลี่ยนแปลง (Interest Rate and Changes)
คำถาม: ธนาคารแห่งประเทศไทยจะมีการบังคับใช้วันที่ 2 ธันวาคมนี้ในเรื่องของอัตราเพดานดอกเบี้ยจะมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่อย่างไร และบริษัทมีผลกระทบอย่างไรและมีการปรับตัวอย่างไรบ้าง
คำตอบ: เท่าที่ได้เข้าร่วมประชุมกับสมาคมและฟังจากเจ้าหน้าที่ที่เกี่ยวข้องเชื่อว่าจะไม่มีการเพิ่มหรือลดอย่างน้อยในระยะสั้นยังไม่มีวีแววหรือปัจจัยที่ชี้นำว่าจะทำให้เกิดการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยยกเว้นว่าอัตราดอกเบี้ยชี้นำจะมีการลดอย่างมีนัยยะสำคัญอันนี้อาจจะมีผลกระทบแต่ว่ายังไม่เห็นแนว
มาตรการของ BOT และผลกระทบต่อบริษัท (BOT Measures and Impact on Company)
คำถาม: BOT ออกมาเน้นหลักๆ ตอนนี้จะเป็นเรื่องของ market conduct แล้วก็ responsible lending โดยที่ Market conduct เขาจะเน้นให้ตัวอุตสาหกรรมของเรามีการเปิดเผยข้อมูลและการขายการโฆษณาให้ความเป็นธรรมกับลูกค้ามากขึ้นและการให้ความช่วยเหลือกับลูกค้าที่มี Overdue แต่ว่าลูกค้ามีประวัติที่ดี ซึ่งในส่วนนี้ทางเราเองปัจจุบันนี้ในเรื่องของ market conduct เราค่อนข้างมั่นใจว่าไม่มีผลกระทบเพราะว่าเราได้ทำอยู่แล้ว ในส่วนของในเรื่องของงานกำกับงานที่เราต้องรายงานเรื่องต่างๆ ให้กับ BOT อันนี้เราก็สามารถทำได้โดยคิดว่าไม่ได้มีผลกระทบเป็นเมนหลักกับเรา
คำถาม: ธุรกิจเช่าซื้อที่กำลังจะถูกกำกับโดย BOT กระทบกับการดำเนินงานของ Ncap ไหมทำให้ Ncap ต้องปรับตัวอย่างไรบ้าง
คำตอบ: ผลกระทบในเชิงลบยังไม่เห็นและการปรับตัวมีการเตรียมตัวรองรับในเรื่องนี้มาเนิ่นนานแล้วระบบเดิมค่อนข้างจะมีความพร้อมและยังมองว่าการที่ BOT เข้ามากำกับอาจจะทำให้บางส่วนของร้านลูกค้าเราดีลเลอร์มอเตอร์ไซค์ร้านมอเตอร์ไซค์ที่ทำสิ่งที่เราเรียกว่า self finance คือปล่อยกู้มอเตอร์ไซค์เองจะมีความกังวลและเทิร์นธุรกิจซึ่งแต่เดิมเขาทำในเชิงของ self finance มาให้กับบริษัท Racing มอเตอร์ไซค์ที่มีระบบแล้วก็มีคนที่สามารถรองรับเรื่องพวกนี้ได้เป็นอย่างดีเช่นเราแล้วเรามองว่าอาจจะเป็นโอกาสสำหรับเราด้วยซ้ำไป
ไตรมาส 3 พอร์ต Growth ชะลอตัว (Q3 Portfolio Growth Slowdown)
คำถาม: ไตรมาส 3 พอร์ต Gross ต่อไตรมาสดูเหมือนเติบโตจะชะลอตัวจากไตรมาส 1-2 หรือไม่และจากกระทบให้สิ้นปีนี้พอร์ต Gross อาจไม่ถึง 10% จากปีที่แล้วหรือเปล่า
คำตอบ: เสาหลักในการสร้างผลประกอบการในปีนี้นอกจากเรื่องของการโตธุรกิจคือเราต้องเฝ้ามองว่า Market share ของเราหรือว่า total available Market ที่เรามีอยู่จะต้องไม่น้อยกว่าการเติบโตของมอเตอร์ไซค์ในภาพรวมซึ่งเราก็โตกว่าเยอะอยู่แล้วส่วนว่าถ้าดูการชะลอตัวในไตรมาส 3 เนี่ยจะทำให้ไม่ถึงเป้า 10% ในแทมของทั้งปีหรือเปล่าทางเราได้เตรียมตัวในการมุกตลาดในตั้งแต่ Q4 แล้วก็แผนของปีหน้าบางส่วนที่ implement ได้ในเรื่องของการเติมทรัพยากรเพื่อขยายธุรกิจเริ่มลงไปแล้วเพราะฉะนั้น Q4 ยังคาดหวังว่ามันยังเติบโตได้ในสัดส่วนที่ค่อนข้างดีและก็จะ Cover ของกับการดรอปไปเนี่ยของ Q3 ได้ระดับหนึ่ง อันนี้ก็ไม่ต้องกังวลแล้วก็ในเรื่องของเสาหลักเรื่องการทำกำไรเรื่องของการสร้างผลประกอบการ Profit ที่ดีเชื่อว่าเรายังเป็นไปตามเป้าและก็ดี กว่าเป้า
แหล่งรายได้นอกเหนือจากธุรกิจเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ (Revenue Sources Beyond Motorcycle Hire Purchase)
คำถาม: แหล่งรายได้นอกเหนือจากธุรกิจเช่าซื้อรถจักรยานยนต์บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้ธุรกิจใหม่ ๆ เช่น สินเชื่อจำนำทะเบียนเล่มหรือสินเชื่อประเภทอื่นหรือไม่อย่างไรแล้วก็คาดว่ารายได้ส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นหรือเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรใน 1-2 ปีข้างหน้า
คำตอบ: เรื่องนี้คงจะเป็นเรื่องที่ sensitive นิดนึงเพราะว่าจริง ๆ แล้วเนี่ยถ้าทราบก็รู้ อยู่ว่าผู้ถือหุ้นของทางทาง Ncap เราเนี่ยเป็นบริษัทที่มีวิสัยทัศน์ก้าวไกลไม่ว่าจะเป็น comven หรือ เพราะฉะนั้นการที่มีผู้ถือหุ้นที่มี Connection มีวิสัยทัศน์ก้าวไกลเนี่ยการพูดคุยการที่มีคนเข้าหาเพื่อมอง partnership คุยกันในเชิงที่ว่ามีโอกาสไหมที่จะเป็นวิน ๆ พาร์ทเนอร์กันมีโอกาสไหมที่จะเป็น 1 + 1 = 2 หรือ 1 + 2 = 4 ต่าง ๆ เหล่านี้เนี่ยมันต้องเรียกว่ามีมีเยอะเคสมากที่ Underway ในการพูดคุยเพราะฉะนั้นตราบใดที่ตรงนี้ยังไม่ valid ยังมีเรื่องของการเซ็นสัญญาไม่เปิดเผยข้อมูลอยู่เนี่ยอะไรที่ going on อยู่ยัง going on อยู่เพียงแต่ก็ขอให้ทุกท่านรับทราบว่าบริษัทเรามีผู้ถือหุ้นที่มีวิสัยทัศน์ก้าวไกลโอกาสในการขยาย Product ขยายธุรกิจในเชิงของการก้าวกระโดดเชื่อว่ามีอยู่เสมอแต่ว่าจะแจ้งก็ต่อเมื่อทุกอย่างชัดเจน
เทคโนโลยี AI Machine Learning มาใช้ในการวิเคราะห์ (AI Machine Learning Technologies for Analysis)
คำถาม: บริษัทนำเทคโนโลยี AI Machine learning มาใช้ในการวิเคราะห์ความเสี่ยงด้านเครดิตสริงหรือดำเนินงานส่วนอื่นอย่างไรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุน
คำตอบ: ตอนนี้มีการเอาตัว เครดิต สกอริ่งโดยใช้ตัว แมชชีนในการทำอยู่แล้วแต่ว่าปัจจุบันที่ทำมากขึ้นก็คือเอามาปรับจูนให้เข้ากับสถานการณ์ปัจจุบันแล้วก็พยายาม คาดเดาว่าเมื่อก่อนใช้ตัว เครดิต สกอริ่งหาตัวเสียเป็นหลักตอนนี้พยายามหา กลุ่มลูกค้าที่ดีเป็นหลักเอามาช่วยเสริมในการหาลูกค้าที่ดีมาก ขึ้น
การรับมือกับผู้เล่นรายใหม่ (Coping with New Players)
คำถาม: หากมีผู้เล่นรายใหม่เข้าสู่ตลาดหรือคู่แข่งคู่แข่งรายเดิมมีการปรับกลยุทธ์อย่างรุนแรงบริษัทมีแผนการรับมือและป้องกันฐานลูกค้าอย่างไร
คำตอบ: มันเป็น repeated story เป็นนิยายที่เกิดขึ้นซ้ำซาก เราอยู่ในวงการตัวผมเองอยู่ในวงการไอทีมาตลอดชีวิต 30 กว่าปีเนี่ยคือผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาทุ่มตลาดซื้อตลาดต่าง ๆ เหล่านี้ในวงการเราก็เป็น repeated story ถ้ามองย้อนหลังไป 20 ปีมันจะเห็นนิยายอย่างเงี้ยเกิดขึ้นซ้ำแล้วทุกคนที่เข้ามาแบบไม่รู้จริงในเรื่องไอการบริหารจัดการก็จะเจ็บตัวออกไป ในวงการลิซิ่งมอเตอร์ไซค์ 3-4 ปี ก่อนหน้านี้ก็ก็เป็นเช่นนั้นแล้วก็คนที่เจ็บตัวแลเลียแผลอยู่ทุกวันนี้ก็ยังมีอยู่เพราะฉะนั้นมันก็จะเป็นหวดเวียนสำหรับผู้เล่นรายใหม่ที่จะเข้ามาโดยที่ไม่รู้จริงแล้วก็ใช้นโยบายซื้อคนซื้อตลาดต่าง ๆ เหล่า นี้เราเราเป็นบริษัทที่เรียกว่าเรียนรู้จากประสบการณ์ของเราและเราก็คือไปข้างหน้าเรื่อย ๆ อย่างระมัด ระวังแต่โอกาสที่เราจะเจ็บตัวหรือใช้นโยบายใช้กลยุทธ์ที่ไม่ sense นะครับทำให้ตัวเอง บาดเจ็บจากการไปต่อสู้พวกนั้นเนี่ยผมเชื่อว่าเราแข็งแกร่งพอและมีสติปัญญา ผสั่งประสบการณ์ของเราดีพอที่จะเผชิญหน้ากับเหตุการณ์พวกนั้นได้อย่างไม่ สั่นไม่ไหว ปีที่ปีที่ผ่านมานั้นกระทั่งปีนี้เองก็จะ มีเรื่องพวกนี้เกิดขึ้นเป็นระยะ ๆ เป็นเคสแต่ว่าเราก็ผ่านมาได้ดังผลประกอบการที่ท่าน เห็น
มาตรการดูแลการทำธุรกรรมกับผู้ถือหุ้น (Measures to Oversee Transactions with Shareholders)
คำถาม: บริษัทมีมาตรการหรือนโยบายที่เข้มงวดเป็นพิเศษในการกำกับดูแลและตรวจสอบธุรกรรมที่อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์อย่างไรเพื่อสร้างความมั่นใจให้กับผู้ถือหุ้น
คำตอบ: ในส่วนของมาตรการตรงนี้ในการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นโดยเฉพาะผู้ถือหุ้นใหญ่จะมีการเอาเข้าที่ประชุมโดยผ่านความเห็นของคณะกรรมการตรวจสอบซึ่งเป็นไปตามนโยบายและก็กฎ ระเบียบของตลาดหลักทรัพย์อยู่แล้วแล้วก็ เรามีในส่วนของฝ่าย Internal Audit ที่ตรวจสอบการทำธุรกรรมเรื่องของพวกนี้ด้วยซึ่งเราค่อนข้างมั่นใจว่า การทำธุรกรรมต่าง ๆ มีการตรวจสอบแล้วก็เป็นไปตามที่ หน่วยงานกำกับได้กำหนด ไว้
แนวโน้มเครดิต คอร์สในปีหน้า (Credit Course Trends Next Year)
คำถาม: แนวโน้มเครดิต คอร์สในปีหน้ามีโอกาสลดลงอีกไหม
คำตอบ: แนวโน้มเครดิต คอร์สในปีหน้าก็ยังมีโอกาสลดลงขึ้นอยู่กับอย่างที่รถบอกว่าตัว ecl เรายังใช้ตัว โมเดลเดิมเปลี่ยนฐาน ข้อมูลแล้วก็ถ้าเกิดว่าปีหน้าเราสามารถจัดการบริหาร Overdue ได้ดี นะคะแล้วก็ ประกอบกับตัวหนี้ใหม่ที่เราเอาเข้ามามีคุณภาพดีนะคะโอกาสที่ เครดิต ในปีหน้าจะลดลงก็มี อีก
โดยสรุป Next Capital ยังคงมุ่งมั่นที่จะรักษาความเป็นผู้นำในตลาดเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ และแสวงหาโอกาสใหม่ ๆ ในธุรกิจ title loan พร้อมทั้งให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการความเสี่ยงและควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหุ้น
