บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AMATA กำไร Q3/68 โตกระโดด 48.8% YoY และ 714.0% QoQ จากการเริ่มโอนนิคมใหม่ Amata City ชลบุรี 2 (บ้านบึง) หนุนรายได้ธุรกิจนิคมเป็น 68% ของรายได้รวม ยอดขายที่ดิน 9 เดือนแรกปี 68 ลดลง แต่ยอดโอนที่ดินเพิ่มขึ้นจาก Backlog ที่สะสมไว้

ผลประกอบการและแนวโน้ม

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST วิเคราะห์ว่า AMATA มีแนวโน้ม 4Q68 โดดเด่นสุดของปี จากเป้ายอดขายที่ดิน 2.0 พันไร่ คาดกำไรสูงสุดของปีจากยอดโอนที่ดินมากตามฤดูกาลและนิคมใหม่ช่วยรักษาระดับ GPM ที่ดี PST ปรับประมาณการกำไรปี 68 เพิ่มขึ้น 27% เป็น 3,594 ล้านบาท (+44.8% YoY) และปี 69 เพิ่มขึ้น 19% เป็น 3,574 ล้านบาท (-0.6% YoY)

ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า

PST มองว่า AMATA มีความคุ้มค่าด้าน P/BV ที่ 0.76 เท่า (ต่ำกว่า 1.0 เท่า) คาดการณ์ Div. yield ปี 68 ที่ 7.4% อย่างไรก็ตาม บริษัทมองอย่างระมัดระวังว่ายอดขายปี 69 จะทรงตัว YoY ตามสถานการณ์ปัจจุบัน แม้จะยังไม่มีนโยบายปรับราคาขายที่ดินเพิ่ม แต่อาจมีการปรับราคาขายเพิ่ม 5-10% ในปีหน้า ขึ้นอยู่กับต้นทุนการพัฒนา

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST คงคำแนะนำ "ซื้อ" AMATA โดยให้ราคาพื้นฐานปี 69 ที่ 22.40 บาท อิง P/E 7.0 เท่า โดยมองว่าการเติบโตในอนาคตจะมาจากนิคมในลำวะที่จะเริ่มมีลูกค้าเข้ามาในปีหน้า