บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" WHA โดยให้ราคาเป้าหมาย 4.30 บาท แม้กำไรปี 2569 จะลดลงเล็กน้อย

FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น WHA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.30 บาท ถึงแม้ว่าคาดการณ์กำไรหลักปี 2569 จะลดลง 8.1% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากฐานที่สูง แต่ยังคงมองว่า WHA มีความน่าสนใจในการลงทุน

การเติบโตของธุรกิจ Data Center หนุนการลงทุนต่างชาติในไทย

ผู้บริหาร WHA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนจากต่างประเทศในประเทศไทย โดยเฉพาะธุรกิจ Data Center ที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา มุมมองนี้สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของจำนวนโครงการและมูลค่าการลงทุนที่ได้รับการอนุมัติในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 ซึ่งสะท้อนถึงแรงผลักดันในการส่งเสริมการลงทุนที่แข็งแกร่ง

ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 มีโครงการที่ยื่นขอส่งเสริมการลงทุนทั้งหมด 2,622 โครงการ เพิ่มขึ้น 22.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่าการลงทุนรวม 1.4 ล้านล้านบาท เพิ่มขึ้น 93.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์มีจำนวนโครงการที่ยื่นขอมากที่สุด (382 โครงการ เพิ่มขึ้น 32.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) ในขณะที่อุตสาหกรรมดิจิทัลมีมูลค่าการลงทุนสูงสุดที่ 6.13 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 551.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แนวโน้มนี้สอดคล้องกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Data Center, Cloud และ AI

ยอดขายที่ดินยังคงแข็งแกร่ง หนุนผลกำไร Q4/2568

WHA ยังคงเป้าหมายยอดขายที่ดินปี 2568 ที่ 2,350 ไร่ โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 สามารถทำได้แล้ว 54% ของเป้าหมาย (1,258 ไร่) และคาดว่าจะปิดดีลเพิ่มเติมได้อีกประมาณ 1,000 ไร่ในช่วงปลายปี โดยหลักมาจากลูกค้า Data Center

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะเติบโตอย่างโดดเด่นทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งปัจจุบันมี Backlog ที่รอการโอนกว่า 1,400 ไร่ นอกจากนี้ยังคาดว่าจะมีการลงนามในสัญญา Built-to-Suit และสัญญาเช่าโรงงาน/คลังสินค้าใหม่ รวมถึงกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้กับ WHART

คงประมาณการผลประกอบการปี 2568-2569

FSSIA คงประมาณการยอดโอนที่ดินปี 2568 ที่ 2,200 ไร่ ซึ่งจะเป็นปีที่สามติดต่อกันที่มียอดโอนเกิน 2,000 ไร่ ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 บริษัทฯ โอนที่ดินไปแล้ว 1,363 ไร่ หรือ 62% ของเป้าหมายทั้งปี

นอกจากนี้ FSSIA ยังคงประมาณการการเติบโตของกำไรหลักปี 2568 ที่ +10.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตามด้วยการลดลง 8.1% ในปี 2569 เนื่องจากฐานที่สูง อย่างไรก็ตาม ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก P/E ปี 2569 ที่น่าสนใจเพียง 10.2 เท่า และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 6% ต่อปี โดยราคาเป้าหมาย 4.30 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 14 เท่า