บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

SIRI รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ที่ 1.0 พันล้านบาท ลดลง 23% YoY และ QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หากไม่รวมกำไรจากการขายที่ดินหลังหักภาษี กำไรหลักจะอยู่ที่ 920 ล้านบาท ลดลง 27% YoY และ 24% QoQ

ผลประกอบการ

รายได้รวมอยู่ที่ 7.99 พันล้านบาท ลดลง 15% YoY และ 9% QoQ โดยมีแรงกดดันจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง 17% YoY เหลือ 6.9 พันล้านบาท ยอดโอนโครงการแนวราบลดลง 25% YoY เหลือ 4.16 พันล้านบาท ในขณะที่รายได้จากโครงการคอนโดยังทรงตัวอยู่ที่ 2.74 พันล้านบาท (ลดลงเพียง 1% YoY)

อัตรากำไรขั้นต้นของการขายโครงการที่อยู่อาศัยหดตัวลงเล็กน้อยเหลือ 29.8% ลดลง 130bps YoY แต่เพิ่มขึ้น 60bps QoQ จากแรงกดดันของการแข่งขันด้านราคาและสัดส่วนยอดขายที่ไม่เอื้อต่ออัตรากำไร สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายปรับตัวดีขึ้นเป็น 16.5% จาก 19.7% ในปีก่อนหน้า

ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนลดลงอย่างมากเหลือ 58 ล้านบาท (ลดลง 86% YoY และ 75% QoQ) เนื่องจากการโอนโครงการร่วมทุนที่ลดลง ต้นทุนทางการเงินลดลง 18% YoY เหลือ 98 ล้านบาท

ข้อสังเกตุ

BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/68 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ แต่ยังคงลดลง YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่ 7 โครงการและทยอยโอนโครงการคอนโดจาก 4 โครงการที่เริ่มโอนในไตรมาส 3/68 และอีก 5 โครงการที่จะเริ่มโอนในไตรมาส 4/68

ผู้บริหารยังคงเป้าหมายการเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งปี 2568 ที่ 29 โครงการมูลค่ารวม 5.2 หมื่นล้านบาท แม้ว่า BLS คาดว่ายอดจองซื้อจะฟื้นตัวในไตรมาส 4/68 แต่การแข่งขันในตลาดและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงเป็นข้อจำกัดต่อการฟื้นตัวของอัตรากำไร

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

BLS ยังมีมุมมองระมัดระวังต่อแนวโน้มการโอนโครงการในระยะสั้น โดยเฉพาะในกลุ่มแนวราบที่ยอดจองซื้อยังลดลงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามการฟื้นตัวของคอนโด การควบคุมต้นทุนที่มีวินัย และแผนเปิดตัวโครงการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/68 ยังเป็นปัจจัยหนุน

BLS คงคำแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเป้าหมาย 1.37 บาท โดยอิงจากความชัดเจนมากขึ้นของการฟื้นตัวของยอดขายและอัตรากำไรในปี 2569