บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary บล.หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" INET ที่ราคาเป้าหมาย 5.10 บาท แม้กำไรสุทธิ 3Q25 จะโดนกดดันจากขาดทุนจากการขายเงินลงทุน แต่กำไรปกติยังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

text-primary ผลประกอบการ 3Q25: กำไรสุทธิลดลง แต่กำไรปกติยังเติบโต

INET รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 34 ล้านบาท แต่หากไม่รวมtext-danger ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนใน INETREIT จำนวน 46 ล้านบาท และtext-danger ขาดทุนจากการกลับรายการทางบัญชี 1.9 ล้านบาท กำไรปกติจะอยู่ที่ 82 ล้านบาท (+7.1% QoQ, -0.6% YoY) รายได้หลักอยู่ที่ 798 ล้านบาท (+2.9%QoQ, +25.0% YoY) โดยรายได้จาก Cloud service และ Digital platform service เติบโตเด่น 29% YoY ส่วนรายได้ Co-location เติบโต 1% จำนวน VMI อยู่ที่ 92,561 VMI อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 51.3% (+72bps QoQ, -545bps YoY) SG&A อยู่ที่ 100 ล้านบาท (-6% QoQ, +24% YoY) ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมฯ อยู่ที่ 49 ล้านบาท (+7% QoQ, +28% YoY) ดอกเบี้ยจ่ายอยู่ที่ 287 ล้านบาท (+4% QoQ, +10% YoY)

text-primary ประเด็นสำคัญ: ขายสินทรัพย์เข้ากอง INETREIT และลงทุน Data Center แห่งใหม่

INET อยู่ระหว่างขายสินทรัพย์เพิ่มเติมเข้ากอง INETREIT โดยตั้งเป้าขายสินทรัพย์ในกรอบมูลค่า 2,000-2,900 ล้านบาท โดย INET จะถือสัดส่วนไม่เกิน 25% ในกอง บริษัทฯ คาดว่าจะได้รับเงินสดราว 1,000-1,300 ล้านบาท โดยจะนำเงินสดดังกล่าวมาชำระหนี้และลงทุน Data Center แห่งใหม่ที่จังหวัดขอนแก่น

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.หยวนต้าคงราคาเหมาะสม ณ ที่ 5.10 บาทต่อหุ้น โดยประเมินจาก PER26 ที่ 6.3x และ P/BV 0.5x แม้ INET จะมีtext-danger หนี้สินสูง แต่หุ้นไม่แพงจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” text-danger ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่การเข้ามารุกตลาดของผู้เล่นต่างชาติ ภาระหนี้สินที่สูง และธุรกิจต้องลงทุนหนักล่วงหน้า