บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KCE รายงานกำไรสุทธิ 3Q68 ที่ 297 ล้านบาท โต 63% QoQ

KCE รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2568 ที่ 297 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และ 38% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (YoY) โดยกำไรปกติอยู่ที่ 292 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36% QoQ แต่ลดลง 24% YoY การเติบโต QoQ มาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 107.1 ล้านดอลลาร์ (+8% QoQ) หลังติดตั้งเครื่องจักรใหม่เสร็จ และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นจาก 18.1% เป็น 21.4% จากการลดต้นทุนแรงงานด้วยระบบอัตโนมัติและการขายแผ่นวงจรพิมพ์ชนิดพิเศษ (HDI PCB) ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้น

ASPS ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 25.75 บาท มองบวกต่อการดำเนินงาน

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 2% เหลือ 1.08 พันล้านบาท (-34% YoY) แต่ปรับเพิ่มประมาณการปี 2569 ขึ้น 6% เป็น 1.4 พันล้านบาท (+31% YoY) และปรับการอิง PER จากเดิม 19.4 เท่า เป็น 21.4 เท่า เนื่องจากมีมุมมองเชิงบวกต่อการดำเนินงานของบริษัทมากขึ้น หลังความต้องการสินค้า PCB ทยอยฟื้นตัว และบริษัทมีประสิทธิภาพในการลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น จึงปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 25.75 บาท ซึ่งยังมี upside อีกราว 9%

ข้อสังเกต: แนวโน้ม 4Q68 อาจอ่อนตัว QoQ แต่ปี 2569 ตั้งเป้าปริมาณขายโต 4-5%

ASPS คาดการณ์ว่าแนวโน้มในไตรมาส 4 ปี 2568 กำไรน่าจะเติบโต YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน แต่จะอ่อนตัวลง QoQ เนื่องจากเป็นช่วง low season ของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม บริษัทตั้งเป้าปริมาณขายสูงขึ้น 4-5% ในปี 2569 จาก HDI PCB ที่สร้างมาร์จิ้นสูง โดยกำลังผลิตจะเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 1Q69 จากเครื่องจักรใหม่ เพื่อรองรับ backlog ที่ค้างอยู่ 6.5 ล้านดอลลาร์ พร้อมตั้งเป้ามาร์จิ้นขยับขึ้นอีก 3.5% หลังจากกลางปี 2569

สรุป: ปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" จากเดิม "Underperform"

ASPS ปรับคำแนะนำสำหรับ KCE จากเดิม "Underperform" เป็น "Neutral" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 25.75 บาท อิงจาก PER ที่ 21.4 เท่า มองว่าการฟื้นตัวของความต้องการ PCB และประสิทธิภาพในการลดต้นทุนของบริษัทเป็นปัจจัยบวก