บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PLANB กำไร Q4/67 ทุบสถิติ! แต่ KGI หั่นเป้าปี 68 เหลือ 7.60 บาท คงคำแนะนำ "Neutral"
P/E 17.27 YIELD 2.69 ราคา 4.04 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์กำไรและปรับประมาณการ
KGI คาดการณ์กำไรสุทธิของ PLANB ใน Q4/67 จะทำสถิติสูงสุดที่ 297 ล้านบาท (+42% YoY, +5% QoQ) อย่างไรก็ตาม ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 7% เนื่องจากปรับลด GPM และปรับเพิ่ม SG&A/sales
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยหนุนและปัจจัยกดดัน
KGI ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้น YoY ของกำไรใน Q4/67 จะมาจาก SG&A/sales ที่ลดลง ขณะที่การปรับตัวดีขึ้น QoQ จะมาจาก GPM ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม สภาวะเศรษฐกิจปัจจุบันส่งผลให้ KGI มองว่าความต้องการโฆษณาจะไม่แข็งแกร่งเท่าที่คาด โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและยานยนต์ ซึ่งจะส่งผลต่อความสามารถในการขึ้นราคาของ PLANB
KGI คาดการณ์รายได้ของ PLANB ใน Q4/67 จะลดลง YoY และ QoQ เหลือ 2.4 พันล้านบาท เนื่องจากรายได้จากการตลาดแบบมีส่วนร่วม (engagement marketing) จะลดลง 20% YoY และ 41% QoQ อย่างไรก็ตาม รายได้จากสื่อ OOH คาดว่าจะทรงตัว YoY แต่ปรับตัวดีขึ้น QoQ เป็น 2.0 พันล้านบาท เนื่องจากอัตราการใช้สื่อ (utilization rate) เพิ่มขึ้นจาก 75.5% ใน Q3/67 เป็น 80% ใน Q4/67
คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: Neutral ที่ 7.60 บาท
หลังจากปรับประมาณการ KGI ได้ ปรับลด PE multiple ลงเป็น 27 เท่า (จาก 30 เท่า) และปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 7.60 บาท (จาก 8.40 บาท) เนื่องจาก upside ที่จำกัด KGI จึงคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ PLANB
KGI มองว่า Q1 มักจะเป็นช่วง low season ของ PLANB ดังนั้นจึงคาดว่ากำไรใน Q1/68 จะอ่อนตัวลง QoQ แต่ปรับตัวดีขึ้น YoY