บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.บ้านปู เพาเวอร์ (BPP) เตรียมปรับโครงสร้างภายในกลุ่มครั้งใหญ่ รวมถึงการควบรวมกิจการ โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นและลดความซับซ้อนในการดำเนินธุรกิจ

การปรับโครงสร้างและการควบรวมกิจการ

BPP มีแผนปรับโครงสร้างองค์กร 2 ส่วนหลัก:

1. การขายหุ้น: ขายหุ้น 25% ในโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ให้กับ BKV-BPP Power Corporation (BKV)
2. การควบรวมกิจการ: ควบรวมกิจการระหว่าง BKV และ BPP

นอกจากนี้ BPP จะเสนอซื้อหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วจำนวน 21.3% จากผู้ถือหุ้นรายย่อยของ BPP ระหว่างวันที่ 1-23 ธ.ค. 2568 ในราคาหุ้นละ 13 บาท

หากมีหุ้น BPP เหลืออยู่ หุ้นเหล่านั้นจะถูกแปลงเป็นหุ้นของบริษัทใหม่ที่จะจดทะเบียนหลักทรัพย์ภายใต้ชื่อ BKV-BPP

มูลค่าการซื้อขายครั้งนี้อยู่ที่ประมาณ 376 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยจะชำระเป็นเงินสด 50% และเป็นหุ้นเพิ่มทุน BPP อีก 50%

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

KS Research มีมุมมอง "เชิงบวก" ต่อการปรับโครงสร้างครั้งนี้ โดยเชื่อว่าผลการดำเนินงานของ BKV-BPP จะถูกรวมเข้าในงบการเงินของ BPP

การขายหุ้น BKV-BPP จะทำให้ราคาเป้าหมายของ BPP เพิ่มขึ้นเป็น 14-15 บาท/หุ้น ซึ่งยังคงต่ำกว่าราคาเสนอขายของ BKV อยู่ 10%

สัดส่วนการถือหุ้นของ BPP ใน BKV-BPP จะลดลงจาก 50% เหลือ 25% แต่ BPP จะได้รับหุ้น 5.6% ใน BKV และเงินสดก้อนหนึ่งเป็นการตอบแทน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KS Research แนะนำให้ตอบรับข้อเสนอขายหุ้น โดยเฉพาะผู้ถือหุ้น BPP เพื่อป้องกันความเสี่ยงและรับเงินปันผลสูง

ราคาเป้าหมายปัจจุบันอยู่ที่ 10.20 บาท จากปัจจัยพื้นฐานที่จำกัด KS Research แนะนำให้นักลงทุนยอมรับข้อเสนอซื้อหุ้นทั่วไป