บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

TMAN โชว์ผลงาน Q3/68 กำไรสุทธิ 113 ล้านบาท โต 7.8%YoY และ 5.4%QoQ รับทรัพย์จากผลิตภัณฑ์ "BERTRAM" หนุน แต่ยอดขายหลักแผ่วเพราะปีก่อนมีอีเวนต์ใหญ่

ASPS วิเคราะห์เจาะลึก

ASPS มองว่ากำไรปกติ 9 เดือนแรกคิดเป็น 70% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้ม Q4/68 สดใส คาดกำไรโตเด่น YoY และ QoQ จากหลายปัจจัยบวก ทั้งการกระจายสินค้า "BERTRAM" ที่มากขึ้น, สัดส่วนรายได้จากลูกค้าโรงพยาบาลเพิ่ม, ยอดค้างส่งมอบจาก Q3/68, High Season ท่องเที่ยว และการระบาดของไข้หวัดใหญ่ นอกจากนี้ คาดว่าจะได้รับเงินชดเชยค่าประกันภัยจากเหตุเพลิงไหม้ราว 40-50 ล้านบาท

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องจับตา

อัตรากำไรขั้นต้นใน Q3/68 ลดลงเล็กน้อยอยู่ที่ 42.4% จาก 49.1% ใน Q3/67 และ 50.8% ใน Q2/68 เนื่องจาก Product Mix โดยเฉพาะ "BERTRAM" ที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่า แต่บริษัทคุม SG&A/Sales ได้ดีกว่าที่คาดไว้

สรุปและคำแนะนำ

ASPS คงประมาณการกำไรปกติปี 68 ที่ 487 ล้านบาท โต 8.1%YoY ให้ราคาเหมาะสมปี 69 อิง DCF ที่ 17.00 บาท มองว่าแนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีหลังเติบโตโดดเด่น บวกกับราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา ทำให้เห็นโอกาสในการลงทุนที่สามารถเอาชนะตลาดได้ จึงคงคำแนะนำ "Outperform"