บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.อมตะ คอร์ปอเรชัน (AMATA) โชว์ผลงาน Q3/68 สุดปัง กำไรทะยานเกินคาด บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มองอนาคตสดใส ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมอัพราคาเป้าหมายใหม่

ไฮไลท์สำคัญ

• กำไร Q3/68 พุ่งแตะ 1.14 พันล้านบาท โตกระโดดทั้ง QoQ และ YoY
• GPM การโอนที่ดินเพิ่มขึ้นเป็น 47.5% หนุนกำไร
• 9M68 กำไรโต 44% YoY จากยอดโอนที่ดินและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น
• คาด Q4/68 กำไรแข็งแกร่งต่อเนื่อง รับยอดโอนที่ดินสูงสุดของปี

ผลประกอบการที่น่าประทับใจ

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า กำไร Q3/68 ของ AMATA สูงถึง 1.14 พันล้านบาท (+10% จากที่คาดการณ์ไว้) โดยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ +714% QoQ และ +49% YoY ปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นเป็น 2.9 พันล้านบาท (+207%QoQ, +32%YoY) คิดเป็นพื้นที่ 677 ไร่ (+294%QoQ, +50%YoY) นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จากการโอนที่ดินยังปรับตัวดีขึ้นเป็น 47.5% จาก 46.9% ในไตรมาสก่อนหน้า และ 38.3% ในปีก่อนหน้า

ผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปี 2568 AMATA มีกำไรสุทธิ 2.1 พันล้านบาท (+44%YoY) คิดเป็น 81% ของประมาณการกำไรทั้งปี ซึ่งมีโอกาสที่จะปรับประมาณการขึ้นได้อีก เนื่องจากปกติแล้ว Q4 จะเป็นช่วงที่มียอดโอนที่ดินสูงสุดของปี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

AMATA คาดการณ์ยอดขายที่ดินใน Q4/68 ไว้ที่ประมาณ 1,000 ไร่ โดยมาจากประเทศไทย (>500 ไร่) ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และ Data Center (ราว 200 ไร่) และจากเวียดนาม (200 ไร่) ทำให้คาดว่ายอดขายที่ดินทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 2,000 ไร่ ส่วนยอดโอนที่ดินใน Q4/68 คาดว่าจะสูงที่สุดของปีที่ 4-4.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มองว่าผลกำไรที่ดีเกินคาดจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น AMATA จึงปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.20 บาท (อิงจาก FY26 P/B 0.7x) จากราคาปิดล่าสุดที่ 15.30 บาท คิดเป็น upside 19%