บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

TASCO กำไรสุทธิ 180 ล้านบาทใน Q3/68 ลดลง 76% YoY จากอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจยางมะตอยที่ลดลง ASPS คาดการณ์กำไรจะกลับมาโดดเด่นใน Q4/68 จากงบกระตุ้นเศรษฐกิจพิเศษปี 2568 พร้อมจ่ายปันผล 0.8 บาท/หุ้น XD 21 พ.ย. 68

ผลประกอบการที่น่าผิดหวังใน Q3/68:

กำไรสุทธิ 180 ล้านบาท ลดลง 76% YoY แม้จะดีกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจยางมะตอยลดลงเหลือ 5.5% จาก 12.2% ใน Q2/68 และ 16.4% ใน Q3/67 เนื่องจากการแข่งขันด้านราคารุนแรงในประเทศและตลาดเวียดนาม ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างกลับมามี gross margin เป็นบวกที่ 22%

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวใน Q4/68:

ASPS คาด TASCO จะได้รับผลบวกจากงบกระตุ้นเศรษฐกิจพิเศษ 4.7 หมื่นล้านบาท ที่จัดสรรให้กรมทางหลวงและกรมทางหลวงชนบท เพื่อซ่อมถนน คาดว่าจะสร้าง Demand ยางมะตอยส่วนเพิ่มกว่า 2.5 แสนตัน TASCO มีส่วนแบ่งการตลาดยางมะตอยในประเทศ 40% และมีศักยภาพในการจัดหายางมะตอยจากโรงกลั่นทั่วภูมิภาคอาเซียน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

ASPS คงน้ำหนักการลงทุน Neutral ประเมินราคาเหมาะสม 17.50 บาท อิง PER 16.9 เท่า (Historical 7Y) เชื่อว่าราคาหุ้นน่าจะสร้างผลตอบแทนใกล้เคียงตลาดใน 3 เดือนข้างหน้า จากแนวโน้มกำไร Q4/68 ที่จะฟื้นตัวจากฐานต่ำใน Q3/68