บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SAPPE เจอศึกหนัก! MST หั่นเป้าเหลือ 64.25 บาท ชี้รอสัญญาณฟื้นตัว Q2/68
P/E 11.32 YIELD 7.26 ราคา 31.25 (0.00%)
MST ปรับลดประมาณการกำไร SAPPE
บริษัทหลักทรัพย์ MST (Maybank Securities Thailand) ปรับลดราคาเป้าหมาย SAPPE ลงเหลือ 64.25 บาท (จากเดิม 79.00 บาท) พร้อมคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้เหตุผลจากการปรับลดประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568-69 ลง 0.3-8.5% และ P/E ที่ลดลงเหลือ 15 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ -1 S.D. จาก 18 เท่า เนื่องจากมุมมองยอดขายที่ไม่แน่นอน
คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/67 ไม่โดดเด่น
MST คาดการณ์กำไรสุทธิหลักของ SAPPE ในไตรมาส 4/2567 อยู่ที่ 187 ล้านบาท (+11% YoY, -36% QoQ) โดยคาดว่ากำไรจะเติบโต YoY เนื่องจาก SAPPE ขยายธุรกิจเข้าสู่ช่องทางโมเดิร์นเทรด (MT) ในสหรัฐฯ และยอดขายในตะวันออกกลางที่ฟื้นตัวหลังจากปัญหาการขนส่งที่เกิดจากความไม่มั่นคงทางการเมืองในไตรมาส 3/2567 โดยยอดขายในไตรมาส 4/2567 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 14% YoY เนื่องจากยอดขายทั้งในประเทศและการส่งออกเพิ่มขึ้น แต่คาดว่าจะลดลง 12% QoQ จากปัจจัยฤดูกาล
สหรัฐฯ และตะวันออกกลางเป็นตัวขับเคลื่อนหลักปี 68
MST มองว่าแนวโน้มยอดขายในตลาดหลักๆ เช่น เกาหลีใต้และสหราชอาณาจักรยังคงท้าทายจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอ SAPPE มองเห็นโอกาสการเติบโตมากขึ้นในสหรัฐฯ อินเดีย และตะวันออกกลาง โดยมีแผนที่จะขยายธุรกิจสู่ช่องทาง MT ในพื้นที่เหล่านี้เพิ่มเติม สำหรับเกาหลีใต้ จะมุ่งเน้นไปที่ร้านค้าส่งดั้งเดิมเพื่อขยายช่องทางการขาย เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงในช่องทาง MT ส่วนตลาดในไทย จะมุ่งเน้นที่ผลิตภัณฑ์ “เซ็ปเป้ Beauti Powder Stix” เพื่อลดผลกระทบจากการบริโภคเครื่องดื่มที่ลดลงจากอากาศที่เย็นลง