บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.บ้านปู เพาเวอร์ (BPP) เตรียมปรับโครงสร้างภายในกลุ่มครั้งใหญ่ รวมถึงการควบรวมกิจการ โดยมีประเด็นสำคัญคือ การขายหุ้น 25% ในโรงไฟฟ้าสหรัฐฯ ให้ BKV-BPP Power และการควบรวมกิจการระหว่าง BPP และ BPP Power

การปรับโครงสร้างและการควบรวมกิจการ

แผนปรับโครงสร้างแบ่งเป็น 2 ส่วน:

1. Corporation: บริษัทย่อยของ BPP ในสหรัฐฯ จะเข้าซื้อหุ้นเพิ่มอีก 25% ใน BKV-BPP Power จาก Banpu North America Corporation มูลค่าประมาณ 376 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยชำระเป็นเงินสด 50% และหุ้นเพิ่มทุน BPP อีก 50%
2. การควบรวมกิจการ: มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นและลดความซับซ้อนในการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัท

BPP จะเสนอซื้อหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วจำนวน 21.3% จากผู้ถือหุ้นรายย่อยของ BPP Power ระหว่างวันที่ 1-23 ธ.ค. 2568 ในราคาหุ้นละ 13 บาท นักลงทุนสามารถเลือกตอบรับหรือปฏิเสธได้ หากมีหุ้น BPP Power เหลืออยู่ หุ้นเหล่านั้นจะถูกแปลงเป็นหุ้นของบริษัทใหม่

บริษัทใหม่จะจดทะเบียนหลักทรัพย์ภายใต้ชื่อ BKV Corporation

มุมมองและผลกระทบ

KS Research มีมุมมอง เชิงบวก ต่อการปรับโครงสร้างครั้งนี้ โดยมองว่าหากการขายหุ้น BKV-BPP สำเร็จ จะทำให้ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 14-15 บาท/หุ้น ซึ่งยังต่ำกว่าราคาเสนอขายของ BPP Power อยู่ 10%

เมื่อเสร็จสิ้น BPP จะถือหุ้น 75% ใน BKV-BPP ทำให้ผลการดำเนินงานของ BPP-BPP Power จะถูกรวมเข้าในงบการเงินของ BPP สัดส่วนการถือหุ้นของ BPP Power ใน BKV-BPP จะลดลงจาก 50% เหลือ 25% แต่ BPP จะได้รับหุ้น 5.6% ใน BKV และเงินสดก้อนหนึ่งเป็นการตอบแทน

คำแนะนำ

KS Research แนะนำให้ ตอบรับ ข้อเสนอขายหุ้น โดยเฉพาะผู้ถือ BPP Power เพื่อป้องกันความเสี่ยงและรับเงินปันผลสูง

ราคาเป้าหมาย ที่ 10.20 บาท จากปัจจัยพื้นฐานที่จำกัดจากระดับปัจจุบัน แนะนำให้นักลงทุนยอมรับข้อเสนอซื้อหุ้นทั่วไป