บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

WHA คาดการณ์กำไรปกติ Q3/25 ที่ 607 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากยอดโอนที่ดินลดลง แต่โบรกเกอร์ PI มองว่า Q4/25 จะกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่ง จาก Backlog ที่มีอยู่และการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน

ผลประกอบการ Q3/25:

PI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 607 ล้านบาท (+32%YoY, -38%QoQ) รายได้รวม 1,988 ล้านบาท (-2%YoY, -21%QoQ) โดยรายได้จากการขายที่ดินลดลงเหลือ 507 ล้านบาท แต่ธุรกิจ Logistic ยังคงเติบโต และมีรายได้จากการใช้น้ำของ Data Center เข้ามาช่วย อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 49% ใน Q3/24 และ 51% ใน Q2/25 มาอยู่ที่ 47%

ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

ยอดขายที่ดิน 9 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 1,300 ไร่ ต่ำกว่าเป้าที่ 2,350 ไร่ แต่ผู้บริหารมั่นใจว่าจะทำได้ตามเป้า เนื่องจากมีลูกค้าที่เซ็น LOI แล้วกว่า 1,800 ไร่ PI คาดการณ์ว่ากำไร Q4/25 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจาก Backlog ที่รอโอนกว่า 1,400 ไร่ และยังคงประมาณการกำไรทั้งปีไว้ที่ 5,031 ล้านบาท

คำแนะนำการลงทุน:

PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" WHA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.1 บาท (15XPER’25E) มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงสะท้อนความกังวลเกี่ยวกับการย้ายฐานการผลิตจากจีนที่อาจล่าช้า แต่ด้วยนโยบายภาษีของจีนที่ยังสูงกว่าไทยและเวียดนาม PI เชื่อว่าการย้ายฐานการผลิตยังคงมีอยู่

นักวิเคราะห์: Dome Kunprayoonsawad (เลขทะเบียน 10196)