บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

TASCO กำไร Q3/68 อ่อนตัวจากราคาขายในประเทศที่ลดลง แต่ KS ยังคงมองแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง จากยอดส่งออกที่เพิ่มขึ้น และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ

ผลประกอบการ Q3/68:

KS คาดการณ์ยอดขาย Q3/68 อยู่ที่ 285,000 ตัน ลดลง 15% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 2% YoY การลดลง QoQ เป็นผลมาจากการเบิกจ่ายงบประมาณปี 2567 ที่ต่ำ แต่คาดว่า Q4/68 จะอยู่ที่ 310,000 ตัน ได้แรงหนุนจากงบประมาณ 4.7 หมื่นล้านบาท ที่กระทรวงคมนาคมอนุมัติ

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 9.4% ลดลง 5.8% QoQ จากแรงกดดันของราคาขายยางมะตอยเฉลี่ยในประเทศที่ลดลง ราคายางมะตอยในประเทศลดลง 12% จากอุปสงค์ที่อ่อนตัวจากสภาพอากาศที่มีฝนตก

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

KS มองว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ จะช่วยหนุนความต้องการยางมะตอยในประเทศ ในช่วง Q4/68 ถึง Q1/69 นอกจากนี้ งบประมาณปี 2569 ของกระทรวงคมนาคมที่เพิ่มขึ้น 4% จะเป็นปัจจัยบวกต่อ TASCO

KS ประเมินราคาเป้าหมาย TASCO ที่ 16.00 บาท โดยวิธีผสมผสาน (Sum of the parts) โดยมองว่า หุ้น TASCO ให้ผลตอบแทนรวมแก่ผู้ถือหุ้นราว 20% จากระดับราคาปัจจุบัน

สรุป:

ถึงแม้ผลประกอบการ Q3/68 จะอ่อนตัว แต่ KS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ TASCO จากแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากยอดส่งออกและมาตรการภาครัฐ พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 16.00 บาท