บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

WARRIX เตรียมรายงานกำไรปกติ Q3/2568 ที่ 32 ล้านบาท พลิกเป็นกำไร q-q แม้กำไรจะยังลดลง y-y จาก SG&A ที่เพิ่มขึ้น แต่ได้แรงหนุนจากรายได้ฟื้นตัวตามฤดูกาลและอัตรากำไรขั้นต้นกลับสู่ปกติ

คาดการณ์ผลประกอบการ

Krungsri Securities คาดการณ์กำไรปกติ Q3/2568 ของ WARRIX ที่ 32 ล้านบาท พลิกเป็นกำไรเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ที่ฟื้นตัวตามฤดูกาลในสินค้า License จากการออกเสื้อทีมชาติรุ่นใหม่สำหรับปี 2569 นอกจากนี้ คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะกลับสู่สภาวะปกติ เนื่องจากไม่มีการตั้ง Write-off สินค้าที่อายุเกิน 4 ปีเหมือนใน Q2/2568

สำหรับ Q4/2568 คาดว่ากำไรปกติจะลดลง y-y แต่เพิ่มขึ้น q-q อยู่ที่ 35-40 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อาจมีปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากการขายเสื้อเชิ้ตและโปโลดำ ซึ่งอาจผลักดันให้ยอดขายรวมของปี 2568 เติบโตสูงกว่าประมาณการที่ 1.5 พันล้านบาท

นอกจากนี้ Krungsri Securities มองว่าปี 2569 จะมี 2 ปัจจัยบวกที่ยังไม่รวมในประมาณการ ได้แก่ การเริ่มรับรู้ Royalty fee จาก Himaxx และการเปลี่ยนรูปแบบ Inventory เป็นการจัดหาเส้นใยให้แก่ผู้ผลิตเพื่อเพิ่ม Gross Margin ในระยะยาวขึ้น 5%

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

Krungsri Securities ระบุว่า การฟื้นตัวของรายได้ใน Q3/2568 มีปัจจัยสนับสนุนจากการออกเสื้อทีมชาติรุ่นใหม่สำหรับปี 2569 รวมถึงกระแสความนิยมจากศิลปินเกาหลีวง Riize ที่สวมเสื้อทีมชาติ ทำให้ยอดขายช่องทาง Online เติบโตทำ All time high ขณะที่ Offline ฟื้นตัวบ้างเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม SG&A to sales เพิ่มขึ้น y-y จากการลงทุนขยายสาขา แต่ลดลง q-q หลังเข้าสู่ High season

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities คงประมาณการ แต่ปรับปีฐานเป็น TP26F ที่ราคาเป้าหมาย 2.30 บาท อิง PBV26F 0.9 เท่า และเพิ่มคำแนะนำขึ้นเป็น Trading Buy จากเดิม Neutral