บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บAMATA รายงานยอดขายที่ดิน 3Q68F ต่ำกว่าคาด แต่คาดการณ์กำไรเติบโตสูงถึง 1.04 พันล้านบาท (+641%QoQ, +36%YoY) จากยอดโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น แม้ว่ายอดขายที่ดินโดยรวมจะยังไม่ถึงเป้าหมาย นักวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" ให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.2 บาท

ผลประกอบการที่น่าจับตา

ยอดขายที่ดิน 3Q68F อยู่ที่ 243 ไร่ ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (-48%QoQ) และปีก่อน (-74%YoY) สาเหตุหลักมาจากการชะลอการตัดสินใจของลูกค้าจากผลของมาตรการภาษี ทำให้ยอดขายสะสม 9 เดือนแรกของปี (9M68F) อยู่ที่ 991 ไร่ ต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ 3,000 ไร่อย่างมาก อย่างไรก็ตาม คาดการณ์กำไร 3Q68F จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 1.04 พันล้านบาท (+641%QoQ, +36%YoY) เนื่องจากยอดโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นเป็น 677 ไร่ (+294%QoQ, +50%YoY)

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

แม้ว่ากำไรจะเติบโต แต่ AMATA คาดการณ์ยอดขายที่ดินทั้งปีนี้ไว้ที่ 2,000 ไร่ ซึ่งหมายความว่า 4Q68F จะต้องทำยอดขายให้ได้ถึง 1,000 ไร่ ซึ่งเป็นเป้าหมายที่ท้าทาย นอกจากนี้ ยอดขายที่ดินที่ต่ำกว่ายอดโอน จะส่งผลให้ Backlog ลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรใน 1-2 ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมองว่า จะสามารถโอนที่ดินได้อย่างน้อย 50% ของ Backlog ณ สิ้นปี หรือคิดเป็นยอดโอน 1.05 หมื่นล้านบาท

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ปรับลดคำแนะนำสำหรับ AMATA เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.2 บาท อิงจาก P/B ที่ 0.7 เท่า แม้ว่า Valuation ปัจจุบันจะอยู่ในโซนต่ำ แต่เนื่องจากยอดขายที่ดินที่อ่อนแอลง ทำให้นักวิเคราะห์มองว่าขาดปัจจัยหนุนหุ้น