บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AMATA เผชิญยอดขายที่ดินที่ลดลงในไตรมาส 3 ปี 2568 แต่ยังคงความแข็งแกร่งในการโอนที่ดินและทำกำไร Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 26 บาท

ยอดขายที่ดินลดลง แต่กำไรหลักเติบโต

ยอดขายที่ดินใน 3Q25 อยู่ที่ 242 ไร่ ลดลง 74% YoY และ 48% QoQ ทำให้ยอดขาย 9 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 990 ไร่ (-51% YoY) คิดเป็น 53% ของประมาณการทั้งปีของ KSS อย่างไรก็ตาม กำไรหลักใน 3Q25 คาดว่าจะอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 32% YoY และ 368% QoQ ส่งผลให้กำไรหลัก 9 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท (+41% YoY) คิดเป็น 85% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและปัจจัยขับเคลื่อน

KSS คาดการณ์ว่ายอดขายที่ดินจะแข็งแกร่งขึ้นใน 4Q25 หนุนจากความต้องการของลูกค้าที่มีศักยภาพในไทยและเวียดนาม โดยเฉพาะบริษัทอิเล็กทรอนิกส์จากจีน นอกจากนี้ AMATA ยังมียอดขายรอโอน (Backlog) ที่แข็งแกร่งถึง 22.5 พันล้านบาท (ประเทศไทย 20.7 พันล้านบาท และเวียดนาม 1.8 พันล้านบาท)

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AMATA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 26 บาท อิงจากมูลค่าที่ไม่แพง (ซื้อขายใกล้เคียงระดับ -2SD ของ PER และ PBV) และคาดการณ์ว่ายอดขายที่ดินจะแข็งแกร่งขึ้นใน 4Q25 KSS ประเมินว่าราคาเป้าหมายมี upside +77% จากราคาปิดล่าสุดที่ 14.70 บาท