บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ SIRI ใน 3Q25 อยู่ที่ 1,182 ล้านบาท ลดลง 2.7% QoQ และ 9.6% YoY จากยอดโอนที่ลดลง แต่ยังคงคำแนะนำ "TRADING" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 1.52 บาท อิงจาก EPS26 ที่ 0.24 บาท/หุ้น และ PER ที่ 6.34 เท่า

ผลการดำเนินงาน 3Q25 และแนวโน้ม 4Q25

หยวนต้าคาดการณ์ยอดโอนใน 3Q25 อยู่ที่ 8,408 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนและปีที่แล้ว โดยแบ่งเป็นโครงการแนวราบ 60% และแนวสูง 40% แต่อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะดีขึ้นเล็กน้อยเป็น 27.8% ส่วน SG&A/Sales คาดอยู่ที่ 15.5% ด้านยอด Presales ใน 3Q25 เติบโต 43% QoQ และ 9% YoY จากโครงการเปิดใหม่ 5 โครงการ มูลค่ารวม 14,570 ล้านบาท สำหรับแนวโน้ม 4Q25 คาดกำไรจะเติบโตตามทิศทางยอดโอน และ Presales ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการใหม่ที่รอเปิดตัว 7 โครงการ มูลค่ารวม 18,000 ล้านบาท

ข้อสังเกตและประมาณการ

แม้ตลาดอสังหาฯ ใน 1H25 ชะลอตัว แต่ SIRI ยังสามารถทำกำไรได้ 2,028 ล้านบาท คิดเป็น 49% ของประมาณการกำไรทั้งปี และคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นใน 2H25 โดยเฉพาะโครงการแนวสูงที่ผู้บริโภคคลายความกังวลเร็วกว่าคาด หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรปี 2025 และ 2026 ที่ 4,112 ล้านบาท (-22% YoY) และ 4,310 ล้านบาท (5% YoY) ตามลำดับ

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

หยวนต้าคงคำแนะนำ “TRADING” โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 1.52 บาท/หุ้น ซึ่งมี Upside Gain ราว 8.6% และคาดการณ์ปันผล 2H25 ที่ 0.06 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ที่ราว 4.3% ราคาเป้าหมายนี้อิงจาก EPS26 ที่ 0.24 บาท/หุ้น และ PER ที่ 6.34 เท่า (เทียบเท่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)