บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิ PLANB ใน Q3/25 อยู่ที่ 284 ล้านบาท โตเล็กน้อย 0.5% YoY และ 5% QoQ โดยการเติบโต YoY มาจาก GPM ที่สูงขึ้นจากการผสมผสานรายได้ที่ดีขึ้น ขณะที่การเติบโต QoQ มาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง 3-5% แต่ยังคงเรทติ้ง "Neutral" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 4.70 บาท

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

KGI คาดการณ์รายได้ PLANB ใน Q3/25 ลดลง 10% YoY เป็น 2.3 พันล้านบาท เนื่องจากฐานที่สูงใน Q3/24 จากการแข่งขันกีฬาโอลิมปิก แต่เพิ่มขึ้น 2% QoQ จากการเติบโตของ sports marketing รายได้จาก engagement marketing คาดว่าจะอยู่ที่ 380 ล้านบาท ลดลง 47% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4% QoQ รายได้จากสื่อ OOH คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4% YoY และ 1% QoQ เป็น 1.9 พันล้านบาท โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ 73%

ข้อสังเกต

KGI คาดการณ์กำไรสุทธิ PLANB ใน Q4/25 จะทรงตัว YoY แต่จะปรับตัวดีขึ้น QoQ เนื่องจากการใช้จ่ายตามฤดูกาลที่กระตุ้นรายได้และอัตรากำไรของสื่อ OOH เบื้องต้นคาดว่าอัตราการใช้กำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้นเป็น 76-77% KGI ปรับลดประมาณการกำไรลงเล็กน้อย 3-5% เพื่อสะท้อนการปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นและ SG&A/sales ปัจจุบันคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 1.07 พันล้านบาท (+2% YoY) และปี 2569 อยู่ที่ 1.11 พันล้านบาท (+3.3%)

สรุปและคำแนะนำ

KGI ปรับลดราคาเป้าหมายสำหรับครึ่งแรกของปี 2569 ลงเป็น 4.70 บาท จากเดิม 5.00 บาท เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไร แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากมองว่าการฟื้นตัวของการใช้จ่ายด้านโฆษณาอาจช้ากว่าที่คาด ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายใหม่คำนวณโดยอิงจากประมาณการกำไรที่ปรับลดลง