บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPF กำไรครึ่งปีแรกโตสูง จากราคาหมูที่ปรับขึ้นและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง แต่ครึ่งปีหลัง แนวโน้มไม่สดใส จากราคาหมูที่ลดลง

วิเคราะห์ผลประกอบการ

ฟิลลิป ซิเคียวริตี้ส์ (ประเทศไทย) หรือ PST คาดการณ์ว่าผลประกอบการ 3Q68 จะหดตัวลง จากราคาขายหมูที่ลดลงทั้งในและต่างประเทศ โดยราคาหมูเฉลี่ยในไทยลดลง 27% q-q และ 10% y-y เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ฤดูฝน, กำลังซื้อที่ลดลง, และปัญหาแรงงาน ขณะที่เวียดนามและจีนก็เผชิญกับราคาหมูที่ลดลงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม PST คาดว่า 4Q68 จะเริ่มเห็นการฟื้นตัว หลังเทศกาลกินเจ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากนโยบายพยุงราคาหมู, ปัญหาแรงงานที่คลี่คลาย, การเข้าสู่ช่วง High Season, และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ทั้งนี้ PST คาดการณ์รายได้ทั้งปี 2568 ที่ 5.68 แสนล้านบาท (-2% y-y) และกำไรสุทธิ 2.9 หมื่นล้านบาท (+51.9% y-y) เพิ่มขึ้นจากฐานที่ต่ำในปีก่อนและต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง

ข้อสังเกตและนโยบายบริษัท

CPF ได้รับการจัดอันดับ SET ESG Ratings ในระดับ "AAA" และมีนโยบายความยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อม (E), สังคม (S), และการกำกับดูแลกิจการ (G) ที่ชัดเจน นอกจากนี้ บริษัทยังได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนในวงเงินไม่เกิน 8,000 ล้านบาท เพื่อบริหารสภาพคล่องส่วนเกินและสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น

สรุปและคำแนะนำ

PST มองว่า CPF ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในช่วง 3Q68 และคาดว่ากำไรทั้งปียังเติบโตได้จากฐานที่ต่ำในปีก่อนและต้นทุนวัตถุดิบที่อยู่ในระดับต่ำ อีกทั้งโครงการซื้อหุ้นคืนจะช่วยลด Downside ของหุ้น PST แนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาพื้นฐานสิ้นปี 2569 ด้วยวิธี P/E Multiple 10 เท่า ที่ราคาพื้นฐาน 27.50 บาท/หุ้น โดยมี Catalyst จากราคาวัตถุดิบที่อยู่ในระดับต่ำ, การฟื้นตัวของราคาหมูในช่วง 4Q68, ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม, และโครงการซื้อหุ้นคืน