บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรของ LH (Land and Houses) ลงเล็กน้อย แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 4.10 บาท เนื่องจากคาดการณ์ยอดขายที่อยู่อาศัยที่ซบเซาในไตรมาส 3/25 และผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่

คาดการณ์ยอดขายและกำไรที่อ่อนแอ

KGI คาดการณ์ยอดขายที่อยู่อาศัยของ LH ในไตรมาส 3/25 จะอยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท (-31% YoY, -27% QoQ) เนื่องจากการขาดโครงการใหม่ และการชะลอตัวของอุปสงค์ที่อยู่อาศัยระดับหรู ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาส 3/25 อยู่ที่ 635 ล้านบาท (-2% YoY, -54% QoQ) ทำให้กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 25 อยู่ที่ 2.85 พันล้านบาท (-2% YoY) คิดเป็น 76% ของประมาณการทั้งปี

ปัจจัยหนุนในอนาคต

ถึงแม้ผลประกอบการในระยะสั้นจะยังไม่สดใส แต่ KGI คาดว่ากำไรในไตรมาส 4/25 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากการขายสินทรัพย์และการเปิดตัวโครงการใหม่ นอกจากนี้ ในปี 2526 คาดว่ากำไรจะเติบโต 10% YoY จากฐานที่ต่ำในปี 2525 โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้จากโรงแรมและบริการ

Valuation และคำแนะนำ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2525-26 ลงประมาณ 4% ต่อปี และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 4.10 บาท (จากเดิม 4.30 บาท) โดยประเมินจากวิธี SOTP (Sum of the Parts) โดยให้มูลค่าธุรกิจหลักที่ 1.00 บาท และมูลค่าการลงทุนที่ 3.10 บาท ถึงแม้จะมีการปรับลดประมาณการ แต่ KGI ยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมองว่า LH ยังมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว