บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินราคาเหมาะสมของหุ้น ATLAS ณ สิ้นปี 2568 ที่ 3.80 บาท โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของธุรกิจ LPG ทั้งในภาคขนส่งและครัวเรือน

ธุรกิจ LPG หนึ่งใน Growth Driver ของเครือ PTG

ATLAS เป็นผู้จำหน่ายก๊าซ LPG รายใหญ่ในไทย ภายใต้แบรนด์ "PT" มีสถานีบริการกว่า 600 แห่งทั่วประเทศ มีแผนนำเงินจากการ IPO ไปใช้ในการขยายสาขาและฐานลูกค้า โดยเฉพาะในภาคขนส่ง ภาคครัวเรือน และภาคอุตสาหกรรม

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ที่ 301 ล้านบาท เติบโต 6% YoY และปี 2569 ที่ 376 ล้านบาท เติบโต 25% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของธุรกิจ LPG และสัดส่วน SG&A/Sales ที่ลดลง หลังบริษัทฯ มีการเปิดโรงบรรจุก๊าซ LPG เพิ่มเติม

"เราประเมินราคาเหมาะสมของ ATLAS โดยใช้วิธี Multiple ด้วยอัตราส่วน PER โดยประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 376 ล้านบาท จะคิดเป็น EPS2026 ที่ 0.27 บาท/หุ้น (อิงจำนวนหุ้นหลังการ IPO ที่ 1,418.4 ล้านหุ้น) โดยเราใช้ PER ในการประเมินมูลค่าที่ 14.3 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ย PER2026 ของบริษัทจัดจำหน่ายก๊าซ LPG และมีธุรกิจบริหารจัดการสถานีบริการน้ามันรวมถึงบริษัทที่ประกอบธุรกิจโฆษณาในไทยส่งผลให้ได้ราคาเหมาะสมณ สิ้นปี 2569 ที่ 3.80 บาท/หุ้น"

ข้อสังเกตุ

หยวนต้ายังคงมีข้อสังเกตุถึงความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของราคาก๊าซ LPG, การแข่งขันด้านราคาในอุตสาหกรรมที่รุนแรง, กฎระเบียบและนโยบายภาครัฐ, การพึ่งพาบริษัท PTG, ความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน, และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมพลังงาน

สรุป

โดยสรุปแล้ว หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น ATLAS โดยคาดการณ์การเติบโตของกำไรปกติอย่างต่อเนื่องในอีก 2 ปีข้างหน้า และประเมินราคาเหมาะสมที่ 3.80 บาท อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นด้วย