บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KTC: FSSIA คาดกำไร Q3/25 เติบโตเล็กน้อย คงคำแนะนำ "ซื้อ"
P/E 9.24 YIELD 6.10 ราคา 29.00 (0.87%)
text-primary ไฮไลท์สำคัญ
FSSIA คาดการณ์ KTC จะให้ความสำคัญกับคุณภาพของพอร์ตโฟลิโอในปี 2568 โดยมีเป้าหมายอัตราส่วน NPL ต่ำกว่า 2%, Credit Cost ที่ 5-6% และการเติบโตของกำไรสุทธิเมื่อเทียบปีต่อปี นอกจากนี้ FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิใน Q3/25 จะอยู่ที่ 1.96 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 4% QoQ และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่สำหรับปี 2569 ที่ 35 บาท
text-primary คุณภาพพอร์ตโฟลิโอหนุนกำไรสุทธิ
KTC จะให้ความสำคัญกับคุณภาพพอร์ตโฟลิโอในปี 2568 โดยมีเป้าหมายอัตราส่วน NPL ต่ำกว่า 2% และ Credit Cost ที่ 5-6% รวมถึงการเติบโตของกำไรสุทธิเมื่อเทียบปีต่อปี จาก 7.4 พันล้านบาทในปี 2567 อย่างไรก็ตาม เป้าหมายการเติบโตอื่นๆ อาจท้าทายเนื่องจากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ซบเซาและสภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน เช่น การเติบโตของสินเชื่อที่ 4-5% YoY, การเติบโตของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตที่ 10% และการเติบโตของสินเชื่อส่วนบุคคลที่ 3%
text-primary แนวโน้มการใช้จ่าย: มองบวกอย่างระมัดระวังใน Q4/25
KTC สังเกตเห็นการเร่งตัวของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตที่จำกัดในช่วงเดือน ก.ค.-ก.ย. 2568 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมือง อย่างไรก็ตาม บริษัทคาดหวังการฟื้นตัวใน Q4/25 หากความเชื่อมั่นผู้บริโภคดีขึ้นหลังจากการจัดตั้งรัฐบาลผสมใหม่และการออกมาตรการกระตุ้นทางการคลัง
text-primary คาดกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 1.96 พันล้านบาท
FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ KTC ใน Q3/25 จะอยู่ที่ 1.96 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 4% QoQ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการเติบโตของสินเชื่อ 1.3% YoY, การเติบโตของการใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิต 3.2% YoY และ Credit Cost ที่ลดลงที่ 5.74% แต่ถูกชดเชยบางส่วนจาก Loan Yield ที่ลดลง YoY โดยรวมแล้ว FSSIA เชื่อว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ KTC จะยังคงแข็งแกร่งใน Q3/25 โดยมีอัตราส่วน NPL ที่ 1.83% (ทรงตัว QoQ) และรายได้จากการติดตามหนี้สูญประมาณ 1 พันล้านบาทสำหรับไตรมาสนี้
text-primary ปรับราคาเป้าหมายเป็นสิ้นปี 2569 ที่ 35 บาท
FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ KTC และคงประมาณการกำไรของ KTC ที่ 7.76-8.52 พันล้านบาทสำหรับปี 2568-2570 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของสินเชื่ออย่างค่อยเป็นค่อยไป, ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และคุณภาพสินทรัพย์ที่บริหารจัดการได้ โดยมี Credit Cost ที่ประมาณ 6% เทียบกับคู่แข่งที่ 8% FSSIA ปรับราคาเป้าหมายเป็นสิ้นปี 2569 ที่ 35 บาท (จาก 32 บาท) อิงตาม 1.86x 2026E P/BV
text-primary ข้อสังเกต
นักวิเคราะห์ของ FSSIA คือ คุณ ณัฐพล พงศ์สุขเจริญกุล และ คุณ พีมาภรณ์ นันทคุณาธิป โดยมีวิธีคิดราคาเป้าหมายจาก Gordon Growth Model (GGM) โดยมี Risk-free rate ที่ 3.00%, Risk premium ที่ 7.00%, Beta ที่ 1.00%, Cost of Equity ที่ 10.00% และ Sustainable ROE ที่ 16.00%
text-primary สรุป
FSSIA มีมุมมองที่เป็นกลางถึงบวกต่อ KTC โดยมองว่าการควบคุมความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง, คุณภาพสินทรัพย์ที่มั่นคง และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีวินัยของบริษัท จะช่วยสนับสนุนความสามารถในการทำกำไร แม้ว่าการเติบโตของสินเชื่อและการใช้จ่ายจะซบเซา นอกจากนี้ KTC ยังคงอยู่ในสถานะที่ดีในการรับมือกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน
โพสต์ล่าสุด
บทความ
เมื่อวาน 12:30 น.
GC กำไรพุ่ง 67.6% ในไตรมาส 1/69 แม้รายได้ลด บริหารต้นทุนอยู่หมัด!
บทความ
เมื่อวาน 07:07 น.
PYLON: กรุงศรีฯ มองบวก ส่งผ่านต้นทุนไว หนุนกำไรโต
บทความ
เมื่อวาน 07:05 น.
TIDLOR ยังแกร่ง! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้คุณภาพสินทรัพย์ดี หนุนกำไรโตต่อเนื่อง
บทความ
เมื่อวาน 07:05 น.
BDMS: โกลเบล็กคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้กำไร Q1/69 ใกล้เคียงคาดการณ์ แนวโน้ม Q2/69 สดใส
บทความ
เมื่อวาน 07:04 น.
SYNEX กำไร Q1/26 พุ่ง! หยวนต้าชี้เป้า 10.80 บาท
บทความ
เมื่อวาน 07:02 น.
BANPU กำไร Q1/69 พลิกบวก! หยวนต้าชี้ Switching Demand หนุน คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 7.70 บาท
บทความ
เมื่อวาน 07:01 น.
CENTEL กำไร Q1/26 โตเด่น แต่หยวนต้าฯ ลดเป้า เหตุสงครามตะวันออกกลาง
บทความ
เมื่อวาน 06:45 น.
TFG กำไร Q1/26 ทะลุเป้า! หยวนต้าชี้ Upside Risk เพียบ คงคำแนะนำ "ซื้อ"
บทความ
เมื่อวาน 06:44 น.
EGCO กำไร Q1 ฟื้นตัว แต่แนวโน้มระยะสั้นยังอ่อนตัว GLOBLEX แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 124 บาท
บทความ
เมื่อวาน 06:43 น.