บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

MTC เตรียมออกหุ้นกู้สกุลเงินต่างประเทศ "S$" (สกุลเหรียญสิงคโปร์) FXD 3Y/5Y มีอัตราดอกเบี้ย 2.40% (อายุ 3 ปี) และ 2.55% (อายุ 5 ปี) Settlement 14 ต.ค. 68 ขนาดเสนอขายเทียบเท่าประมาณ 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

การออกหุ้นกู้สกุลเงินต่างประเทศ

การออกหุ้นกู้สกุลเงินต่างประเทศเป็นไปตามแผนกระจายแหล่งเงินทุนไปยังต่างประเทศมากขึ้น ทั้งจากธนาคารและหุ้นกู้สกุลเงินต่างประเทศ ณ สิ้นงวด 2Q68 บริษัทฯ มีภาระหนี้ที่มีดอกเบี้ย 1.3 แสนล้านบาท แบ่งเป็นหุ้นกู้ราว 9.1 หมื่นล้านบาท และเงินกู้จากสถาบันการเงินราว 3.9 หมื่นล้านบาท ภาพรวม Cost of fund เฉลี่ยอยู่ที่ 4.4% (VS Yield on loan ที่ 17.4%)

อัตราดอกเบี้ยตามหน้าตั๋วข้างต้นต่ำลงจากการออกสกุล USD รอบก่อน เพราะอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสิงคโปร์ (SORA ราว 1.2%) ต่ำกว่าสหรัฐฯ (4.0% - 4.25%) ประกอบกับการออกหุ้นกู้ครั้งนี้ มีการค้ำประกันโดย “CGIF” ซึ่งจากการสอบถามไปยังบริษัทฯ พบว่าอัตราดอกเบี้ยหลัง SWAP เป็นสกุลเงินบาท และรวมค่าธรรมเนียมการค้ำประกัน ใกล้เคียงกับตราสารหนี้สกุลเงินบาท (ออกรอบ ก.ค. 68 ตราสารหนี้อายุ 4 - 5 ปีมีอัตราดอกเบี้ย 3.8% - 4.0%)

ข้อสังเกตุ

อัตราดอกเบี้ยไม่ได้สูงขึ้นจากเดิม และสามารถหาแหล่งเงินทุนได้หลากหลายมากขึ้นช่วยรองรับการขยายตัวด้านสินเชื่อ โดย ณ สิ้นงวด 2Q68 พอร์ตสินเชื่อของ MTC อยู่ที่ 1.73 แสนล้านบาท เติบโต 13% YoY (สมมติฐานฝ่ายวิจัยปี 2568 – 69 เพิ่ม 12% YoY และ 10% YoY ตามลำดับ)

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ยังคงชอบ MTC จากแนวโน้มการเติบโตของกำไร โดยมีราคาเป้าหมาย 45.00 บาท (ราคาปัจจุบัน 40.50 บาท) ด้วย PER 12.7 เท่า มองว่า Valuation น่าสนใจขณะที่มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากของภาครัฐประเมินช่วยสนับสนุนคุณภาพสินทรัพย์ในช่วงถัดไป