บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KCE กำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ร่วงลง -71% YoY เหลือ 182 ล้านบาท BYD ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-69 ลง 38% และ 14% ตามลำดับ แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 26 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 20 เท่า

กำไรทรุด! บาทแข็ง-SG&A พุ่ง ฉุดผลงาน

กำไรสุทธิไตรมาส 2/2568 ของ KCE ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สาเหตุหลักมาจาก:

• รายได้ลดลงจากภาวะอุตสาหกรรมชะลอตัว และผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็งค่า 10%
• ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น 6% จากการเข้าซื้อกิจการใน UK และเยอรมนี

อย่างไรก็ตาม BYD คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 จะฟื้นตัวแรง +49% QoQ จากฐานที่ต่ำ และ SG&A ที่ลดลง

ปรับลดประมาณการ สะท้อนแรงกดดันรอบด้าน

BYD ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-69 ลง เนื่องจาก:

• ปรับลดสมมติฐานราคาขายต่อหน่วย สะท้อนการลดราคาให้ลูกค้าในช่วงต้นปี
• ปรับเพิ่มสมมติฐานอัตราการใช้กำลังการผลิต (U-Rate) เป็น 70% จากเดิม 60%
• ปรับอัตราแลกเปลี่ยนค่าเงินบาทเฉลี่ยปี 2568 เป็น 33.5 บาท/ดอลลาร์ จากเดิม 35 บาท/ดอลลาร์
• ปรับเพิ่มสมมติฐานราคาทองแดง ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต PCB ให้สะท้อนราคาตลาดที่สูงขึ้น

คงคำแนะนำ "ถือ" มองอนาคตยังเติบโต

BYD ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ KCE โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 26.00 บาท อ้างอิง PER ปี 2569 ที่ 20 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ (ไม่นับ DELTA)

ถึงแม้ผลประกอบการในระยะสั้นจะยังถูกกดดัน แต่ BYD มองว่า KCE ยังมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว จากการยกระดับสายการผลิตด้วยระบบอัตโนมัติ และการขยายตลาดไปยังต่างประเทศ