บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรหลักของ SAPPE ใน Q3/2568 จะลดลง 33% YoY และ 21% QoQ เหลือ 192 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายที่ลดลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัว อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" และราคาเป้าหมายที่ 36 บาท เนื่องจากราคาหุ้นได้สะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว

ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์

KSS คาดการณ์ยอดขายรวมใน Q3/2568 จะอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท ลดลง 15% YoY โดยยอดขายในประเทศเติบโต 5% YoY แต่ยอดขายต่างประเทศลดลง 22% YoY จากเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในเอเชียและผลกระทบจากมาตรการภาษีในทวีปอเมริกา อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะหดตัว 1.7% YoY เหลือ 44.3% จากเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น

ข้อสังเกต

KSS มองว่ายอดขายใน Q4/2568 อาจกลับมาเติบโตเป็นบวก YoY ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจทำให้อัตรากำไรขั้นต้นไม่คงที่ ความเสี่ยงหลักคือมุมมองเศรษฐกิจโลกที่อ่อนแอซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขาย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SAPPE โดยมีราคาเป้าหมายที่ 36 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 12 เท่า KSS มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -1SD และเห็นสัญญาณการฟื้นตัวของยอดขาย QoQ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้นในอนาคต