บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS ประเมิน SPALI มีแนวโน้มเติบโต โดยเฉพาะยอด Presale ใน Q3/68 ที่แข็งแกร่งจากการผลักดันของคอนโดมิเนียม โดยเฉพาะ Supalai Elite สุขุมวิท 39 ที่สามารถปิดการขายได้ทั้งหมด

Presale Q3/68 โตเด่น

SPALI รายงานยอด Presale Q3/68 ที่ 8.6 พันล้านบาท สูงกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ที่ 7.5 พันล้านบาท คิดเป็นการเติบโต 28% YoY และ 66% QoQ ปัจจัยหลักมาจากความสำเร็จในการเปิดตัวคอนโดมิเนียม Supalai Elite สุขุมวิท 39 ซึ่งสามารถปิดการขายได้ 100% คิดเป็นมูลค่า 2.14 พันล้านบาท

ส่งผลให้ยอด Presale 9 เดือนแรกของปี 68 อยู่ที่ 2.04 หมื่นล้านบาท กลับมาเติบโต 2% YoY (จาก 1H68 ที่ติดลบ 11% YoY) โดยกลุ่มคอนโดมิเนียมเติบโต 11.5% YoY อยู่ที่ 7.16 พันล้านบาท ขณะที่แนวราบยังคงติดลบ 2.5% มียอดขาย 1.33 หมื่นล้านบาท

แผนเปิดโครงการใหม่ 4Q68 หนุน Presale โตต่อเนื่อง

แม้ SPALI จะปรับแผนเปิดโครงการใหม่ปี 68 ลดลงเหลือ 23 โครงการ มูลค่า 3.25 หมื่นล้านบาท แต่ใน 4Q68 ยังคงมีแผนเปิดโครงการใหม่มากที่สุดของปี จำนวน 8 โครงการ มูลค่า 1.41 หมื่นล้านบาท โดยมีคอนโดมิเนียม 3 โครงการ หนึ่งในนั้นคือ Supalai Premier ตากสิน-วงเวียนใหญ่ ซึ่งคาดว่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากทำเลที่น่าสนใจและราคาที่ดึงดูด

ASPS มองว่าแผนการเปิดโครงการใหม่ใน 4Q68 จะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ยอด Presale ใน 4Q68 ทำจุดสูงสุดของปี และคาดว่าทั้งปี 68 จะดีกว่าปีก่อนที่ 2.67 หมื่นล้านบาท อย่างไรก็ตาม ยังคงมี Downside จากเป้าหมายของบริษัทที่ 3.2 หมื่นล้านบาทราว (+/-) 5%

คำแนะนำการลงทุน

ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SPALI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.30 บาท อิง PER 7 เท่า แม้ราคาเป้าหมายจะใกล้เคียงกับราคาปัจจุบัน แต่ ASPS มองว่าตัวเลข Presale Q3/68 ที่แข็งแกร่ง และกระแสเก็งกำไรจากธีมดอกเบี้ยขาลง จะส่งผลบวกต่อราคาหุ้น ประกอบกับอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจ 6% ต่อปี