บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มองว่าการที่ Lotus Pharmaceutical ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของ PTT เข้าลงทุนเพิ่มใน Alvogen US (ธุรกิจยาในสหรัฐฯ) อาจมีผลกระทบ text-danger slightly negative แม้จะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งกำไรกลับมาที่ PTT ประมาณ 1% แต่ประโยชน์ในด้านการต่อยอดธุรกิจยาอาจยังไม่ชัดเจน

text-primary การลงทุนใน Alvogen US

INBA บริษัทย่อยของ PTT ที่ถือหุ้นใน Lotus ประมาณ 36% ได้อนุมัติให้ Lotus เข้าซื้อหุ้นทั้งหมดของ New Alvogen Group (Alvogen US) ด้วยมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 658 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย PTT คาดหวังว่าการลงทุนนี้จะช่วยให้ Lotus เข้าถึงตลาดสหรัฐฯ ที่มีขนาดใหญ่ และเสริมความแข็งแกร่งด้านการวิจัยพัฒนา การผลิต และการขาย

text-primary ข้อสังเกตของ KSS

KSS มองว่าการลงทุนนี้อาจเป็นเพียงการชดเชยกำไรที่กำลังจะลดลงของ Lotus จากยา Lenalidomide ที่กำลังจะหมดอายุสิทธิบัตร นอกจากนี้ มูลค่าเพิ่มจากการลงทุนและ synergy ยังไม่ชัดเจน เนื่องจากยังไม่มีรายละเอียดของสิทธิบัตรของ Alvogen US และ premium ในการเข้าซื้อ โดย Alvogen US มีส่วนแบ่งตลาด Generic drugs ในสหรัฐฯ เพียง 1%

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ Neutral สำหรับ PTT โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 32.50 บาท/หุ้น KSS มองว่าประเด็นการปรับโครงสร้างราคาก๊าซฯ ของภาครัฐมีน้ำหนักมากกว่าการลงทุนในธุรกิจยา และมองว่าหากการปรับโครงสร้างก๊าซฯ ใหม่ทำให้ธุรกิจโรงแยกก๊าซฯ ผลักภาระที่แบกอยู่ได้ 50% จะมี text-primary upside ต่อกำไรสุทธิปี 2569 ประมาณ 3.9 พันล้านบาท หรือ +4% และ text-primary upside ต่อราคาเป้าหมายปี 2568 ประมาณ 1.4 บาท/หุ้น