บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTT เตรียมขยายการลงทุนในธุรกิจ Pharmaceutical สู่ตลาด US โดยบริษัทลูก Lotus Pharmaceutical เตรียมเข้าซื้อหุ้น 100% ใน New Alvogen Group Holdings Inc. (Alvogen US) ด้วยมูลค่า Equity Value 658 ล้านเหรียญฯ ซึ่ง ASPS มองว่าเป็นการตัดสินใจที่น่าสนใจและยังคงแนะนำ Outperform สำหรับ PTT

ASPS วิเคราะห์การลงทุน

Lotus จะเข้าซื้อหุ้น 100% ใน Alvogen US โดยใช้เงินทุนจาก 2 แหล่งหลัก คือ 1) เงินสดและเงินกู้ประมาณ 430 ล้านเหรียญฯ และ 2) การออก Prefer Share ให้กับผู้ถือหุ้นเดิม การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะช่วยให้ Lotus ขยายตลาดไปยังสหรัฐฯ ได้อย่างเต็มรูปแบบ เสริมความแข็งแกร่งด้าน R&D การผลิต และการจัดจำหน่ายยาสามัญ รวมถึงผลักดันผลประกอบการให้เติบโตจากการรวมงบการเงินของ Alvogen US

ข้อสังเกตและมุมมอง

ASPS มองว่าการลงทุนนี้สอดคล้องกับกลยุทธ์ของกลุ่ม PTT ในธุรกิจ Life Science โดย Lotus จะพึ่งพาแหล่งเงินทุนของตัวเอง (Self-Funding) ควบคู่ไปกับการสร้างผลประโยชน์ระยะยาวให้กับกลุ่ม PTT นอกจากนี้ PTT ยังมีความโดดเด่นในด้านความมีเสถียรภาพของผลการดำเนินงาน และการมี Diversified Portfolio ที่ดี ช่วยลดความผันผวนของกำไรได้ แม้ในสถานการณ์อุตสาหกรรมที่ไม่แข็งแรง

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ยังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ PTT ด้วยราคาเป้าหมาย 35.00 บาท โดยมองว่า PTT มีความสามารถในการทำกำไรที่ดี และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจเฉลี่ย 6.4% ต่อปี

วิธีคิด จากความมีเสถียรภาพของผลการดำเนินงานซึ่งเป็นจุดแข็งของ PTT ที่มีการ Diversified Portfolio ได้เป็นอย่างดีมีธุรกิจที่กำไรดีขึ้นมาช่วยชดเชยธุรกิจที่กำไรอ่อนตัวลงได้ทำให้ความผันผวนของกำไรจะต่ำ ภายใต้สถานการณ์ภาพรวมอุตสาหกรรมที่ยังไม่แข็งแรงอีกทั้งยังให้ปันผลสูงเฉลี่ย 6.4%p.a.