บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ AEONTS ใน Q2/26F (มิ.ย. - ส.ค. 25) อยู่ที่ 775 ล้านบาท ลดลง 6% YoY แต่ทรงตัว QoQ แม้มีการรับรู้กำไรจากการขายหนี้ แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายสำรองที่เพิ่มขึ้นจาก NPL Ratio ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.20% จาก 5.08% ใน Q1/26

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/26F

KSS คาดการณ์รายได้ดอกเบี้ย (NII) ลดลง 5% YoY แต่ทรงตัว QoQ เนื่องจากสินเชื่อรวมลดลง 3% YoY และ 1% QoQ (-1% YTD) เนื่องจาก AEONTS ยังไม่เน้นการเติบโตของสินเชื่อรวม และเน้นปล่อยสินเชื่อให้กับลูกหนี้ที่มีคุณภาพ นอกจากนี้ คาดว่าจะมีกำไรจากการขายหนี้ 100 ล้านบาท เทียบกับ 172 ล้านบาทใน Q2/25 และไม่มีการขายหนี้ใน Q1/26 หนี้สูญรับคืนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 6% YoY และ 1% QoQ จากการเร่งรัดคดีและการร่วมโครงการไกล่เกลี่ยหนี้ของกรมบังคับคดี อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) ที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

KSS มองว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ AEONTS ยังอยู่ในกรอบที่บริหารจัดการได้ ความเสี่ยงเรื่องค่าใช้จ่ายสำรองมีจำกัดเนื่องจากมีสำรองพิเศษ เงินปันผลยังคงน่าสนใจ โดยมี dividend yield คาดการณ์ที่ 5% นอกจากนี้ AEONTS จะได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของธปท. คาดว่าจะช่วยลดปัญหาการตกชั้นของลูกหนี้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AEONTS โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 140 บาท อิงจาก PBV ที่ 1.3 เท่า ราคาเป้าหมายนี้มี upside จากราคาปิดล่าสุดถึง 19% KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/26F ทรงตัว YoY และ QoQ จากสินเชื่อรวมที่ทรงตัว QoQ เนื่องจากยังคงระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อด้านคุณภาพสินทรัพย์