บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Phillip Securities (Thailand) (PST) วิเคราะห์หุ้น บมจ.แสนสิริ (SIRI) โดยคงคำแนะนำ "ทยอยซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 1.63 บาท อิง P/E เฉลี่ย 5 ปี ที่ 6.5 เท่า

โครงการนาราสิริ บางนา กม.10: Luxury Brand แห่ง EEC

PST ได้เยี่ยมชมโครงการนาราสิริ บางนา กม.10 ซึ่งเป็นโครงการร่วมทุน (JV) และเป็นส่วนหนึ่งของ Sansiri 10 East คอมมูนิตี้ขนาดใหญ่ที่รวม Top luxury brand ไว้ในทำเลบางนา ซึ่งเป็นทำเลเชื่อมต่อระหว่าง EEC และกรุงเทพฯ ทำให้เป็นโซนที่อยู่อาศัยใกล้แหล่งธุรกิจ-นิคม และมีห้างสรรพสินค้าใหญ่หลายแห่ง PST มองว่าเป็นพื้นที่ที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดี เหมาะกับการอยู่อาศัยและลงทุนในสินทรัพย์เพื่อเพิ่มมูลค่าในอนาคต

แนวโน้มผลประกอบการ 3Q68: กำไรพิเศษหนุน

PST คาดการณ์ยอดโอน (รวม JV) ใน 3Q68 ราว 8.5-9.0 พันล้านบาท ซึ่งอ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจาก Backlog ของแนวราบที่ลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรจะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากกำไรพิเศษที่ได้รับการสนับสนุนจาก 1) การรับ earnouts ของ The Standard มูลค่า 1.5 ล้านเหรียญ (ราว 45-50 ล้านบาท) และ 2) การร่วมทุน JV โครงการ XELF by Sansiri ที่มีกำไรเกือบ 100 ล้านบาท

ข้อสังเกต: การแข่งขันสูงขึ้น

PST สังเกตว่าภาพการขายโครงการนาราสิริ บางนา กม.10 ค่อนข้างช้ากว่าแผน เนื่องจากการแข่งขันที่สูงขึ้น และดีมานด์ที่ชะลอการตัดสินใจ นอกจากนี้ ยังเห็นการแข่งขันในตลาดบ้านระดับราคาสูงที่รุนแรงขึ้น

สรุป: ปรับคำแนะนำเป็น "ทยอยซื้อ"

PST ปรับคำแนะนำลงเป็น "ทยอยซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นจากความหวังว่าจะมีมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติม ทำให้มี upside ลดลง ทั้งนี้ PST ประเมินราคาพื้นฐานที่ 1.63 บาท อิง P/E เฉลี่ย 5 ปี ที่ 6.5 เท่า โดยพิจารณาถึง ESG ที่ 0.8%