บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
WARRIX (วอริกซ์) ยังน่าซื้่อ! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองเป้าหมาย 7.35 บาท
P/E 21.48 YIELD 11.73 ราคา 1.88 (0.00%)
ขยายสาขาต่อเนื่อง บริหารจัดการได้ดีกว่าเดิม
ในเดือน ก.ย. ที่ผ่านมา WARRIX ได้เปิดสาขาที่ 14 ที่ Siam Premium Outlet และมีแผนเปิดสาขาที่ 15 (ชั่วคราว) ที่ Central Plaza Westgate ในเดือน ธ.ค. หากยอดขายเป็นไปตามเป้า อาจพัฒนาเป็นสาขาถาวรต่อไป การขยายสาขาเองจะช่วยให้บริหารจัดการได้ดีกว่า และทำการตลาดได้ดีกว่า โดยปัจจุบันรายได้จากช่องทางของบริษัทเองอยู่ที่ 56% และตั้งเป้าที่ 65% ในปี 2568 จาก 54% ในปี 2566
นอกจากนี้ ยอดขายที่เติบโตสูงใน 3Q67 แม้จะได้รับผลกระทบจากฤดูฝน แต่เป็นช่วงที่ร้านค้าเริ่มสต็อกสินค้าเพื่อเตรียมขายใน 4Q67 ขณะที่ยอดขายสินค้า Made to Order เติบโตสูงจากลูกค้าองค์กร โมเมนตัมของยอดขายยังต่อเนื่องใน 4Q67 เนื่องจากมีการแข่งขันกีฬาจำนวนมาก โดยจำนวนครั้งของการแข่งขันมีผลต่อยอดขายมากกว่าผลแพ้ชนะ
แนวโน้มกำไร New High, Valuation น่าสนใจ
หยวนต้าคาดกำไรสุทธิ 4Q67 จะทำ New High ที่ 70 ล้านบาท จากแนวโน้มรายได้ที่ทำ New High ต่อและ Gross Margin ทรงตัวสูง ทำให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2567 อาจสูงกว่าที่ประเมินไว้ได้ อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 201 ล้านบาท (+28.8% YoY) ไม่รวม upside จาก International เนื่องจากตารางกิจกรรมด้านกีฬาค่อนข้างแน่นกว่าปี 2567 และตลาดต่างประเทศได้ตัวแทนจำหน่ายที่มีศักยภาพสูงมาช่วยในมาเลเซียและสิงคโปร์
ปัจจุบัน WARRIX ซื้อขายที่ PER68 เพียง 12.1 เท่า หยวนต้าจึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 7.35 บาท (PER @ 22x) โดยรวม Premium จาก Yuanta ESG rating ที่ AA แล้ว
ความเสี่ยง: การบริโภคในไทยชะลอตัว, ตัวแทนจำหน่ายสินค้าในต่างประเทศทำได้ไม่ดีเท่าที่ควร, การตั้งด้อยค่าสินค้าอายุเกินกว่า 2 ปี (แต่ปัจจุบันยังไม่มีความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ)