บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลผ่านโครงการคนละครึ่ง และมองว่า TNP จะเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเป็นร้านค้าท้องถิ่นที่เข้าร่วมโครงการ KSS แนะนำ "Buy" ด้วยราคาเป้าหมาย 4.1 บาท อิงจากวิธี DCF (WACC 8.0%, TV Growth 1.0%)

โอกาสจากนโยบายรัฐ

KSS คาดการณ์ว่าโครงการคนละครึ่งจะช่วยกระตุ้น SSSG ของ TNP ให้กลับมาเป็นบวกได้ จากปัจจุบันที่ยังติดลบ 2-3% โดยทุกๆ SSSG ที่เพิ่มขึ้น 1% จะช่วยเพิ่มกำไรปี 2568 ได้ 1.6% นอกจากนี้ TNP ยังมี Upside จากการขยายสาขาใหม่ และอัตรากำไรที่สูงกว่าประมาณการ

ข้อสังเกต

KSS ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ TNP ไว้ที่ 190 ล้านบาท (+3% y-y) โดยกำไรในครึ่งปีแรกคิดเป็น 53% ของประมาณการทั้งปี โครงการคนละครึ่งจะช่วยจำกัด Downside ของ SSSG และมีโอกาสเติบโตจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆ

สรุปการลงทุน

KSS แนะนำ "Buy" หุ้น TNP โดยมองว่าเป็นหุ้นกลุ่มอิงบริโภคที่เติบโตมั่นคง และซื้อขายที่ PER25F 12 เท่า (-2.2SD) โดยมีปัจจัยกระตุ้นจากโครงการคนละครึ่ง, นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆ และช่วง High season ในไตรมาส 4