บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

GLOBLEX มอง BCPG เป็นโอกาสลงทุนที่น่าสนใจ จากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 470% จากไตรมาสก่อน และ 66% จากปีก่อนหน้า หนุนโดยผลกำไรจากโรงไฟฟ้า PJM ในสหรัฐฯ, ฟาร์มกังหันลม Monsoon ในลาว และโรงไฟฟ้าพลังน้ำ Nam San 3A/3B

BCPG กำไรโตแรง หนุนโดย 3 พลังขับเคลื่อน

GLOBLEX คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 ของ BCPG จะอยู่ที่ 0.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากผลขาดทุนสุทธิ 28 ล้านบาทในไตรมาส 3/2567 ปัจจัยหลักมาจาก:

• โรงไฟฟ้า PJM ในสหรัฐฯ: คาดว่าจะสร้างส่วนแบ่งกำไร 0.7 พันล้านบาทต่อไตรมาส และจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.0-1.2 พันล้านบาทต่อไตรมาสในไตรมาส 3/2569 จาก capacity payment และ spark spread ที่สูงขึ้น
• ฟาร์มกังหันลม Monsoon ในลาว: เริ่มผลิตไฟฟ้าแล้วตั้งแต่ 22 สิงหาคม 2568 คาดว่าจะสร้างกำไรสุทธิ 0.3-0.4 พันล้านบาทต่อปี
• โรงไฟฟ้าพลังน้ำ Nam San 3A/3B ในลาว: คาดว่าจะสร้างกำไรสุทธิ 0.2 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2568 จากระดับน้ำที่สูงในช่วงฤดูน้ำหลาก

ข้อสังเกตและประมาณการ

GLOBLEX เชื่อมั่นว่ากำไรสุทธิของ BCPG จะเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว จากปัจจัยขับเคลื่อนหลักทั้ง 3 ข้างต้น และคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะอยู่ที่ 1.979 พันล้านบาทในปี 2568 เพิ่มขึ้น 8.8% จากปี 2567 และจะเติบโตต่อเนื่องเป็น 2.904 พันล้านบาทในปี 2569 (+46.7%) และ 3.211 พันล้านบาทในปี 2570 (+10.6%)

ทั้งนี้ GLOBLEX ประเมินราคาเป้าหมายของ BCPG ที่ 12 บาท โดยใช้วิธี Sum of the parts (SoTP)

สรุป

GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" BCPG ด้วยราคาเป้าหมาย 12 บาท มองเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง จากการลงทุนในพลังงานสะอาด และคาดการณ์ผลประกอบการที่แข็งแกร่งในอนาคต