บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" COM7 โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 28.5 บาท มองว่าบริษัทมีศักยภาพในการเติบโตที่แข็งแกร่ง และมี Valuation ที่น่าสนใจ

ไฮไลท์สำคัญ

• FSSIA ประเมินว่า COM7 เป็นผู้นำในตลาดค้าปลีก IT ของไทย
• คาดการณ์กำไรปี 2568 เติบโต 21% จากปีก่อนหน้า
• คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 28.5 บาท

COM7 ผู้นำค้าปลีก IT ที่แข็งแกร่ง

FSSIA มอง COM7 เป็นผู้นำในตลาดค้าปลีก IT ที่มีความจำเป็นต่อการใช้ชีวิตประจำวัน เปรียบเสมือน 7-Eleven ในกลุ่มสินค้าสะดวกซื้อ โดย COM7 มีจำนวนสาขาที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1,400 สาขาภายในสิ้นปี 2568 ทำให้บริษัทได้รับประโยชน์จาก Operating Leverage ที่แข็งแกร่งและความได้เปรียบด้านขนาด นอกจากนี้ COM7 ยังคงพัฒนาเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรของ COM7 จะเติบโตเฉลี่ย 11.8% ต่อปี ในช่วงปี 2568-2570 โดยได้รับการสนับสนุนจากธุรกิจหลักที่แข็งแกร่ง ซึ่งยังคงเติบโตได้เร็วกว่า GDP เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของความจำเป็นในการใช้ผลิตภัณฑ์ IT และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง สำหรับปี 2568 FSSIA คาดการณ์การเติบโตของกำไร 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยกำไรในไตรมาส 2/2568 ขยายตัว 33% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากการเติบโตของยอดขายและการควบคุม SG&A ที่มีประสิทธิภาพ กำไรในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 คิดเป็น 50% ของประมาณการทั้งปีของ FSSIA (เทียบกับ 48% ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2567) ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านขาลงที่จำกัดต่อการคาดการณ์ของ FSSIA

ข้อสังเกต

FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อสถานะระยะยาวของ COM7 ในฐานะผู้นำเชนร้านค้าปลีก IT ในประเทศไทย แม้ว่าการแข่งขันจะรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะจากผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ เช่น ADVANC และผู้เล่นรายใหม่ เช่น ADVICE แต่ FSSIA เชื่อว่าความสามารถของ COM7 ในการสำรวจธุรกิจใหม่ๆ ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงอย่างต่อเนื่อง เช่น Ufund และ iCare insurance จะช่วยชดเชยผลกระทบจากการแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจค้าปลีกหลัก

Valuation ที่น่าสนใจ

ราคาหุ้นของ COM7 ปรับตัวลดลง 2.9% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ซึ่งสวนทางกับการคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2568 ของ FSSIA ที่ 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า FSSIA มองว่าราคาปัจจุบันอยู่ในระดับที่น่าสนใจ เนื่องจาก 1) P/E ปี 2568 อยู่ที่ 15 เท่า หรือ -0.5 SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ปี 2) PEG Ratio อยู่ที่ 0.73 และ 3) ROE อยู่ที่ 41% ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่มผู้ค้าปลีกไทย โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 3.7% FSSIA ยืนยันคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ปรับปรุงใหม่ที่ 28.5 บาท (ลดลงจาก 30 บาท) อิงตาม P/E ปี 2568 ที่ 17 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของ Apple และผู้ค้าปลีก IT ทั่วโลก

Kampon Akaravarinchai นักวิเคราะห์จาก FSS International Investment Advisory Securities (FSSIA) เป็นผู้จัดทำบทวิเคราะห์นี้ โดยมีราคาเป้าหมายที่ 28.5 บาท อิงตาม P/E ปี 2568 ที่ 17 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของ Apple และผู้ค้าปลีก IT ทั่วโลก