บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" PLANB แม้ 3Q25 แผ่วจากฐานสูง แต่ทั้งปียังโตดีกว่ากลุ่ม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น PLANB โดยมีราคาเป้าหมาย 7.97 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมีสมมติฐาน WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 8.7% (Ke 9.8%) และ Terminal growth ที่ 1%

แนวโน้มผลประกอบการ

หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการของ PLANB ใน 3Q25 จะเติบโต QoQ (เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า) แต่จะชะลอตัว YoY (เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) เนื่องจาก 3Q24 มีรายได้จากการบริหารสื่อโอลิมปิค หากไม่รวมรายได้จากโอลิมปิค คาดว่าจะเติบโตดี YoY โดยจะรับรู้รายได้จากการบริหารสื่อจาก VGI เต็มไตรมาส และเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Hello LED ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ใน 4Q25 จะเข้าสู่ช่วง high season ของธุรกิจสื่อนอกบ้าน ภาพรวมปี 2025 หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรที่ 1,111 ล้านบาท +6%YoY

ข้อสังเกตุ

บริษัทให้ข้อมูลแนวโน้มผลประกอบการใน 3Q25 คาดเติบโต QoQ แต่เทียบ YoY จะชะลอตัวจากฐานสูง เนื่องจากเมื่อเทียบ 3Q25 มีรายได้จากการบริหารสื่อโอลิมปิคราว 473 ล้านบาทขณะที่ปีนี้ไม่มีงานกีฬาใหญ่ ถ้าไม่รวมรายได้ดังกล่าวคาดจะเติบโตดี YoY จากธุรกิจสื่อโฆษณานอกบ้าน (OOH) และจะเริ่มรับรู้รายได้จากการบริหารสื่อให้ VGI เต็มไตรมาส บริษัทคงเป้าหมายรายได้ปีนี้เติบโต 5-6%YoY หลักๆจากการเติบโตของสื่อ OOH ซึ่งคิดเป็น 83% ของรายได้รวม แม้เติบโตไม่สูงมากแต่ก็ดีกว่าสื่อโฆษณารวมที่ลดลง

สรุป

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" PLANB เนื่องจากราคาหุ้นปรับลดลงสะท้อนปัจจัยลบมากเกินไป และผลประกอบการของ PLANB ปีนี้ยังเติบโตดีกว่าอุตสาหกรรมโฆษณาทั้งตลาดที่ชะลอตัว