บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เจาะลึกผลประกอบการ PCE ปี 2568 ไตรมาส 2: โอกาสและความท้าทายในตลาดน้ำมันปาล์ม

เจาะลึกผลประกอบการ PCE ปี 2568 ไตรมาส 2: โอกาสและความท้าทายในตลาดน้ำมันปาล์ม

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2568 ของ PCE มีรายได้รวม 11,174 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน (Year-on-Year) และเพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (Quarter-on-Quarter) EBITDA อยู่ที่ 218 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% YoY และ 189.2% QoQ กำไรสุทธิอยู่ที่ 134 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.9% YoY และ 379% QoQ

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบคือ ราคาน้ำมันปาล์มดิบที่ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่กลางไตรมาส 1 ถึงต้นไตรมาส 2 ทำให้ margin แคบลง แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น ปริมาณผลปาล์มดิบออกสู่ตลาดมากขึ้นถึง 22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่ demand ในประเทศลดลง 3.13% เนื่องจากการปรับสูตรผสมไบโอดีเซลของภาครัฐ

อย่างไรก็ตาม การส่งออกเติบโตขึ้น 14.46% เนื่องจากราคาน้ำมันปาล์มในประเทศสามารถแข่งขันได้ และอินโดนีเซียปรับเพิ่ม export tax ทำให้ไทยแข่งขันได้มากขึ้น นอกจากนี้ ไทยยังถูกจัดอยู่ในกลุ่ม low risk ในเรื่องของ EUDR ทำให้มีต้นทุนต่ำกว่ามาเลเซียและอินโดนีเซีย

บริษัทมองเห็นโอกาสในการขยายตลาด (Market Expansion) โดยเฉพาะในกลุ่ม New Market Segment มีการลงทุนเพิ่มในโรงสกัด มีการพัฒนา New Product อย่างต่อเนื่อง และมี Future Collaboration กับ Strategic Partner เช่น ISF และการก่อตั้งบริษัท Nith Thai นอกจากนี้ ตลาดอินเดียยังมีความต้องการน้ำมันปาล์มสูงอย่างต่อเนื่อง

กลยุทธ์หลักคือการเพิ่ม Margin Enhancement โดยการลงทุนในโรงสกัดใหม่ (คาดว่าจะ Operate ในไตรมาส 4) และการพัฒนาน้ำมันพรีเมียมเกรดร่วมกับพันธมิตรญี่ปุ่น

ความเสี่ยงหลักคือ ความผันผวนของราคาน้ำมันปาล์มดิบ ปริมาณผลปาล์มที่ออกสู่ตลาดมากเกินไป และนโยบายของภาครัฐที่มีผลต่อความต้องการใช้ในประเทศ นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และอินเดีย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการนำเข้าน้ำมันถั่วเหลือง

บริษัทมีการบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยการจอง Forward ไม่ต่ำกว่า 90% ของสัญญา มีการปรับปรุง GP โดยรวมภาพกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาพิจารณา และมีแผนการลงทุนในโรงสกัดเพื่อลดต้นทุนและเพิ่ม Margin ในระยะยาว

นอกจากนี้ บริษัทมุ่งเน้นการขยายตลาดส่งออก และการพัฒนาน้ำมันพรีเมียมเกรดเพื่อเพิ่มมูลค่าสินค้า

บริษัทคาดการณ์ว่าปริมาณผลปาล์มและน้ำมันปาล์มจะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องในระยะยาว บริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่ม Margin ให้อยู่ในระดับ 5-6% โดยการลงทุนในโรงสกัด การพัฒนาน้ำมันพรีเมียมเกรด และการขยายตลาดต่างประเทศ

บริษัทให้ความสำคัญกับ ESG และมุ่งสู่การเป็น Palm Bio Complex โดยเน้น Biomass, Biorefineries, และ Circular Economy Integration

• **การบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน**
  • คำถาม บริษัทมีแผนการบริหารความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยนหรือความผันผวนของตลาดการเงินในช่วงไตรมาส 3 อย่างไรบ้าง
  • คำตอบ บริษัทมีการจอง Forward อย่างต่อเนื่องไม่ต่ำกว่า 90% ทุกครั้งที่มีการเปิดสัญญา แม้ในช่วงที่ USD แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง บริษัทก็ยังมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 130 ล้านบาท
• **ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องระวังในไตรมาส 3**
  • คำถาม ในช่วงไตรมาส 3 มีปัจจัยเสี่ยงอะไรบ้างที่บริษัทต้องระวังและจัดการโดยเฉพาะ
  • คำตอบ ปัจจัยเสี่ยงหลักคือ ปริมาณผลปาล์มและน้ำมันปาล์มที่ออกสู่ตลาดลดลง แต่ demand ในตลาดโลกยังมีความต้องการต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังมีความผันผวนจากสงครามการค้าและ tariff ระหว่างสหรัฐฯ และอินเดีย
• **สาเหตุที่ Gross Profit Margin ลดลง**
  • คำถาม ทำไม PCE ถึงเป็นบริษัทเดียวในกลุ่มน้ำมันปาล์มที่ Gross Profit Margin ลดลง
  • คำตอบ หากเทียบกับกลุ่มโรงสกัดเป็นหลัก บริษัทอาจมี GP น้อยกว่า แต่ PCE มีความครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำยันปลายน้ำ ทำให้มีการบริหารความเสี่ยงและ leverage ที่ดีกว่า
• แผนการจัดการต้นทุนและเพิ่มอัตรากำไร
  • คำถาม บริษัทมีแผนการจัดการต้นทุนในไตรมาส 3 อย่างไร เพื่อรักษษหรือเพิ่มอัตรากำไร
  • คำตอบ บริษัทมีแผนระยะยาวในการเพิ่ม Margin โดยการตั้งบริษัทร่วมกับญี่ปุ่น การทำน้ำมันพรีเมียมเกรด และการลงทุนในโรงสกัด (คาดว่าจะขึ้นโรงสกัดเพิ่ม 1 โรงในไตรมาส 4 และอีก 1 โรงในปีหน้า)
• ผลิตภัณฑ์หรือบริการใหม่ๆ ที่น่าสนใจในไตรมาส 3
  • คำถาม เรามีการพัฒนาผลิตภัณฑ์หรือบริการใหม่ๆ ที่บริษัทเปิดตัวในไตรมาส 3 มีอะไรบ้างที่น่าสนใจ
  • คำตอบ มีการเริ่มส่งออกกะลาปาล์มภายใต้ GGL (Green Gold Label) ซึ่งทำให้ขายได้ในราคาที่พรีเมียมขึ้น และได้รับการรับรอง ESG ที่ดีขึ้น

โดยสรุป PCE ยังคงมุ่งมั่นที่จะเติบโตอย่างยั่งยืน โดยการปรับกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับสถานการณ์ตลาด และการให้ความสำคัญกับ ESG เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มในระยะยาว