สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4924 out_tok=2464 at=2026-07-26T11:09:39 --> TTW กำไรสุทธิ Q3/66 ลดลง 7% รับส่วนแบ่งกำไร บ.ร่วมวูบ รายได้รวมเพิ่มขึ้น 7.1% จากการขายน้ำประปาที่เติบโต ขณะที่ต้นทุนผลิตปรับสูงขึ้นตามค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ด้านฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักกดดันมาจากผลประกอบการของบริษัทในเครือ CKP ที่ลดลง บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) หรือ TTW รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 896.7 ล้านบาท ลดลง 7.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตได้ 7.1% จากการขายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TTW ในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลง 7.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง 30.1%** ### 1) หัวใจคืออะไร ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของ TTW ในไตรมาสนี้ คือ **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง 109.8 ล้านบาท** คิดเป็นการลดลงถึง 30.1% ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่หักล้างผลบวกจากการเติบโตของรายได้จากการขายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น 96.4 ล้านบาท (6.9%) และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายน้ำประปาและต้นทุนบริการที่ 56.5 ล้านบาท (11.0%) ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง **เนื่องจากบริษัทในเครือของบริษัท ซีเคพาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) (CKP) มีผลการดำเนินงานลดลง** จากงวดเดียวกันของปีก่อน โดยไม่ได้ลงรายละเอียดถึงสาเหตุที่ CKP มีผลการดำเนินงานลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** จากข้อมูลที่ให้มา ไม่ได้ระบุถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม หรือ CKP ว่าจะดีขึ้นหรือแย่ลงในอนาคต การลดลงของส่วนแบ่งกำไรนี้จึงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในไตรมาสถัดไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 7.0% YoY:** อยู่ที่ 896.7 ล้านบาท เทียบกับ 963.7 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 7.1% YoY:** อยู่ที่ 1,538.6 ล้านบาท จาก 1,436.3 ล้านบาท * **ส่วนแบ่งกำไร บ.ร่วมวูบ 30.1%:** เป็นปัจจัยหลักกดดันกำไรสุทธิ * **ต้นทุนผลิตน้ำประปาเพิ่ม 11.0%:** จากการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ที่สูงขึ้น * **หนี้สินรวมลดลง 23.0%:** จากการจ่ายคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาว ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 TTW มีรายได้รวม 1,538.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้จากการขายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น 6.9% เป็น 1,502.6 ล้านบาท ซึ่งมาจากการขายน้ำประปาให้การประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.) ที่เพิ่มขึ้นทั้งปริมาณและมูลค่า โดยเฉพาะบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด ที่มีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 4.1% และรายได้เพิ่มขึ้น 12.0% อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายน้ำประปากับภาคเอกชนปรับลดลงเล็กน้อย 2.3% ด้านต้นทุนขายน้ำประปาและต้นทุนการบริการเพิ่มขึ้น 11.0% เป็น 570.2 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ที่สูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนผลิตส่งจ่ายน้ำประปาและต้นทุนบริการอื่นๆ เพิ่มขึ้น 18.6% เมื่อหักลบต้นทุนต่างๆ แล้ว กำไรขั้นต้นจากการขายน้ำประปาและบริการยังคงเติบโตได้ แต่เมื่อรวมกับส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในไตรมาสนี้อยู่ที่ 896.7 ล้านบาท ลดลง 7.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากการขายน้ำประปา:** โดยเฉพาะการขายให้ กปภ. ที่มีแนวโน้มปริมาณการขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด มีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 4.1% และรายได้เพิ่มขึ้น 12.0% ในไตรมาสนี้ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้ต้นทุน Ft จะปรับสูงขึ้น แต่การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตและบริการอื่นๆ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาอัตรากำไร ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของผลประกอบการบริษัทร่วม:** การพึ่งพาส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โดยเฉพาะกลุ่ม CKP ที่มีผลการดำเนินงานไม่แน่นอน อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิโดยรวมของ TTW * **ต้นทุนพลังงาน (Ft):** การปรับขึ้นของค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตน้ำประปาและบริการ ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้ทั้งหมด * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการน้ำ หรือค่าบริการ อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทร่วม (CKP):** จะฟื้นตัวหรือยังคงลดลงในไตรมาสถัดไป * **การเปลี่ยนแปลงค่า Ft:** จะมีแนวโน้มปรับขึ้นหรือลง และส่งผลต่อต้นทุนการผลิตอย่างไร * **ปริมาณการขายน้ำประปา:** โดยเฉพาะการเติบโตของบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด และการขายให้ กปภ. * **แผนการบริหารจัดการหนี้สิน:** การลดลงของหนี้สินรวมเป็นผลดีต่อต้นทุนทางการเงิน แต่ต้องติดตามการบริหารสภาพคล่อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในมุมมองของธุรกิจทรัพยากรและพลังงาน TTW ซึ่งดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำประปา มีลักษณะที่ค่อนข้างมั่นคงและเป็นสาธารณูปโภค อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเชื่อมโยงกับต้นทุนพลังงานผ่านค่า Ft ซึ่งเป็นต้นทุนผันแปรสำคัญ * **ราคา/ASP:** รายได้จากการขายน้ำประปาเพิ่มขึ้น 6.9% โดยรวม สะท้อนถึงการปรับราคาขายที่อาจมีผลจากต้นทุนที่สูงขึ้น หรือปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นในบางพื้นที่ โดยเฉพาะบริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด ที่รายได้จากการขายน้ำประปาให้ กปภ. เพิ่มขึ้นถึง 12.0% * **ปริมาณขาย-ผลิต:** ปริมาณขายน้ำประปาโดยรวมของ TTW ลดลงเล็กน้อย 1.4% แต่บริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด มีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 4.1% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกระจายตัวของการเติบโตในแต่ละพื้นที่ * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนผลิตส่งจ่ายน้ำประปาและต้นทุนบริการอื่นๆ เพิ่มขึ้น 18.6% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปรับค่า Ft ที่สูงขึ้น ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยมีแนวโน้มสูงขึ้น * **กำลังการผลิต:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับกำลังการผลิตโดยตรง แต่การเติบโตของปริมาณขายในบางพื้นที่อาจบ่งชี้ถึงการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น * **โครงการลงทุน:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงโครงการลงทุนใหม่ๆ ในเอกสารฉบับนี้ * **กฎระเบียบ:** การปรับค่า Ft เป็นปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับนโยบายพลังงาน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 TTW มีสินทรัพย์รวม 19,525.3 ล้านบาท ลดลง 9.1% จากสิ้นปี 2565 โดยมีสาเหตุจากการจำหน่ายสินทรัพย์ทางการเงินเพื่อชำระคืนหุ้นกู้ หนี้สินรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 23.0% เหลือ 5,192.8 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายคืนหุ้นกู้ครบกำหนด 1,000 ล้านบาท และจ่ายคืนเงินต้นเงินกู้ยืมระยะยาว 495 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E ratio) ปรับลดลง ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 2.8% เป็น 14,332.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่สร้างกำไร แต่ถูกหักล้างด้วยการจ่ายเงินปันผล สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 2,843.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย แสดงถึงการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 1,598.8 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการเปลี่ยนแปลงเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน ขณะที่เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวนมากถึง 3,911.7 ล้านบาท เนื่องจากการไถ่ถอนหุ้นกู้ การจ่ายคืนเงินกู้ยืม และการจ่ายเงินปันผล ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวดเพิ่มขึ้นเป็น 592.1 ล้านบาท ## สรุปท้าย TTW ในไตรมาส 3 ปี 2566 เผชิญแรงกดดันจากส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้จากการขายน้ำประปาจะเติบโตได้ดี แต่ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นตามค่า Ft ก็เป็นอีกปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการ การลดลงของหนี้สินเป็นสัญญาณที่ดีต่อฐานะการเงิน แต่ความไม่แน่นอนของผลประกอบการบริษัทร่วมยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาในไตรมาสถัดไป