สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5178 out_tok=2045 at=2026-07-25T01:53:58 --> # TSTH กำไรสุทธิ 12 เดือนโตแรง 460% รับยอดขายในประเทศหนุน - MD&A Q4/2569 ## รายได้ Q4/2569 หดตัว YoY แต่ภาพรวม 12 เดือนสดใส จากแรงส่งเหล็กเส้นในประเทศ บริษัท ทาทา สตีล (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ TSTH รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปีการเงิน 2569 (มกราคม-มีนาคม 2569) โดยมีรายได้จากการขายและบริการที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 6,382 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน แต่ปริมาณการขายสินค้าโดยรวมปรับตัวดีขึ้น 17% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TSTH ในงวด 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2569 คือ **การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นถึง 460%** เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจาก **ยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่แข็งแกร่ง** และ **ความต้องการผลิตภัณฑ์จากเตา Electric Arc Furnace (EAF) ที่ต่อเนื่อง** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายรวมทั้งปีเพิ่มขึ้น แม้ว่าในไตรมาส 4/2569 รายได้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจากการปรับลดราคาขาย แต่ภาพรวมทั้งปีแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวและเติบโตของธุรกิจ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่า ปริมาณการขายสินค้าในไตรมาส 4/2569 เพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการส่งออกที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน สำหรับผลประกอบการสะสม 12 เดือน ปริมาณยอดขายปรับตัวดีขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายเหล็กเส้นในประเทศที่แข็งแกร่ง ความต้องการผลิตภัณฑ์จากเตา EAF ที่ยังคงต่อเนื่อง และบรรยากาศตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น แม้ว่ายอดขายส่งออกจะลดลงบ้างก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้รายได้จากการขายรวม 12 เดือนอยู่ที่ 26,389 ล้านบาท สูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากความต้องการผลิตภัณฑ์จากเตา EAF ที่ยังคงต่อเนื่อง และบรรยากาศตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น ซึ่งฝ่ายจัดการมองว่าเป็นปัจจัยบวก อย่างไรก็ตาม การปรับลดราคาขายในไตรมาส 4/2569 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อาจเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาดูทิศทางราคาขายในอนาคต รวมถึงความผันผวนของตลาดส่งออก ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 12 เดือนโตแรง 460%:** บริษัทมีกำไรสุทธิ 2,357 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 417 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้รวม 12 เดือนเพิ่มขึ้น:** รายได้จากการขายรวม 12 เดือนอยู่ที่ 26,389 ล้านบาท สูงกว่าปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น * **ปริมาณขาย Q4/2569 เพิ่มขึ้น 17% QoQ:** ได้แรงหนุนจากยอดขายเหล็กเส้นในประเทศที่แข็งแกร่ง * **ฐานะการเงินแข็งแกร่งขึ้น:** สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 2,230 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 3,099 ล้านบาท ขณะที่สินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้าลดลง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 4 ปีการเงิน 2569 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 6,382 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับลดราคาขาย อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายสินค้าเพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศ สำหรับผลกำไรก่อนภาษีเงินได้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ 198 ล้านบาท ลดลงจาก 619 ล้านบาทในไตรมาสก่อน แต่สูงกว่า 189 ล้านบาทในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน สำหรับผลประกอบการงวด 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2569 บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้อยู่ที่ 2,357 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 417 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ## โอกาส * **ความต้องการผลิตภัณฑ์จากเตา Electric Arc Furnace (EAF) ที่ต่อเนื่อง:** บ่งชี้ถึงความต้องการสินค้าเฉพาะกลุ่มที่ยังคงมีอยู่ * **บรรยากาศตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น:** สะท้อนถึงแนวโน้มเชิงบวกของอุตสาหกรรม * **การเพิ่มขึ้นของยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศ:** แสดงถึงความแข็งแกร่งของตลาดในประเทศ ## ความเสี่ยง * **การปรับลดราคาขาย:** เป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ในไตรมาส 4/2569 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า * **ความผันผวนของยอดขายส่งออก:** แม้ภาพรวม 12 เดือนจะดีขึ้น แต่ยอดขายส่งออกในบางช่วงอาจมีการปรับลดลง ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * ทิศทางราคาขายเหล็กเส้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ * แนวโน้มความต้องการผลิตภัณฑ์จากเตา EAF * การเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศตลาดโดยรวม * ปริมาณและมูลค่าคำสั่งซื้อในอนาคต (Order Book) * ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน (หากมีข้อมูลเพิ่มเติม) ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **ปริมาณการขาย:** ในไตรมาส 4/2569 ปริมาณการขายอยู่ที่ 340,000 ตัน เพิ่มขึ้น 17% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายเหล็กเส้นภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น * **รายได้จากการขาย:** ในไตรมาส 4/2569 อยู่ที่ 6,382 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน เนื่องจากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น แต่เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ผลลัพธ์ลดลง โดยมีสาเหตุหลักจากการปรับลดราคาขาย * **กำไรก่อนภาษี:** ในไตรมาส 4/2569 อยู่ที่ 198 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อน แต่สูงกว่าปีก่อนหน้า สำหรับงวด 12 เดือน กำไรอยู่ที่ 2,357 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 2,230 ล้านบาท จากวันที่ 31 มีนาคม 2568 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 3,099 ล้านบาท ขณะที่สินค้าคงเหลือลดลง 486 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นลดลง 453 ล้านบาท ในด้านหนี้สินและส่วนของเจ้าของรวมเพิ่มขึ้น 2,230 ล้านบาท จากวันที่ 31 มีนาคม 2568 โดยมีภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 207 ล้านบาท และส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้น 2,002 ล้านบาท จากกำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับงวด ## สรุปท้าย TSTH โชว์ผลประกอบการ 12 เดือนสิ้นสุด มี.ค. 2569 เติบโตโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 460% จากแรงหนุนหลักของยอดขายเหล็กเส้นในประเทศที่แข็งแกร่งและความต้องการผลิตภัณฑ์ EAF ที่ต่อเนื่อง แม้ว่ารายได้ในไตรมาส 4/2569 จะได้รับผลกระทบจากการปรับลดราคาขายเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ภาพรวมทั้งปีแสดงถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง ฐานะการเงินของบริษัทยังคงแข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของเงินสด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มราคาขายและสภาวะตลาดส่งออกอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินโอกาสการเติบโตอย่างต่อเนื่องในอนาคต