สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4982 out_tok=2631 at=2026-07-26T10:39:29 --> # TSI พลิกขาดทุนปี 64 สู่กำไรปี 65 รับเบี้ยประกันโต-บริหารต้นทุนคุมอยู่ ## รายได้ประกันภัยโต 17.8% หนุนกำไรจากการรับประกันพุ่ง 165.9% ขณะที่กำไรก่อนภาษีกลับมาเป็นบวก บริษัท ไทยเศรษฐกิจประกันภัย จำกัด (มหาชน) หรือ TSI รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีได้เป็นครั้งแรกหลังการปรับโครงสร้างทุน โดยมีกำไรจากการรับประกันภัยเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ จากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการเพิ่มสัดส่วนงานวินาศภัยทั่วไป ขณะที่รายได้เบี้ยประกันภัยรับรวมเติบโต 17.8% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ TSI พลิกจากผลขาดทุนในปี 2564 มามีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีในปี 2565 มาจาก **การเติบโตของรายได้เบี้ยประกันภัยรับรวมที่แข็งแกร่ง ควบคู่ไปกับการบริหารต้นทุนในการรับประกันภัยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนงานวินาศภัยทั่วไป ส่งผลให้อัตราส่วนความเสียหายโดยรวมลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้กำไรจากการรับประกันภัยสูงขึ้นถึง 165.9% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **การเติบโตของรายได้เบี้ยประกันภัยรับรวม:** ในปี 2565 เบี้ยประกันภัยรับรวมของบริษัทฯ เติบโต 17.8% คิดเป็น 792.7 ล้านบาท โดยเบี้ยประกันภัยรถยนต์เติบโตขึ้น 15.9% และเบี้ยประกันประเภทวินาศภัยอื่นเพิ่มขึ้น 23.2% ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากรายได้ค่าเบี้ยประกันภัยรับตามปีกรมธรรม์ที่เพิ่มขึ้น 18% และค่าบำเหน็จรับจากการประกันต่อที่เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 66.5 ล้านบาท **การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ:** บริษัทฯ สามารถบริหารต้นทุนในการรับประกันภัยได้ดีขึ้น โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนงานวินาศภัยทั่วไป ทำให้ **อัตราส่วนความเสียหายโดยรวมลดลงอย่างต่อเนื่อง** ส่งผลให้กำไรจากการรับประกันภัยสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 123.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 165.9% จาก 46.5 ล้านบาทในปี 2564 นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่นๆ ลดลง 9.6 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนใหญ่ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน โดยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ลดลง เนื่องจากเบี้ยประกันภัยที่รับรู้เป็นรายได้เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม **กำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีจำนวน 18.6 ล้านบาท** (ดีขึ้น 136.6% จากขาดทุน 50.9 ล้านบาทในปี 2564) **ถูกหักล้างด้วยค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จำนวน 45.8 ล้านบาท** ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการตัดหนี้สูญของหนี้ค้างชำระทางภาษี 30.5 ล้านบาท และการตัดจำหน่ายภาษีรอตัดบัญชีของผลขาดทุนสะสม 15.3 ล้านบาท ทำให้ **ขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 13.7 ล้านบาท** ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่ฝ่ายจัดการสามารถบริหารต้นทุนในการรับประกันภัยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนงานวินาศภัยทั่วไป ซึ่งเป็นแนวโน้มที่แสดงถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม การกลับมามีกำไรสุทธิที่ชัดเจนยังคงต้องพิจารณาผลกระทบจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ โดยเฉพาะการตัดหนี้สูญทางภาษีที่เกิดขึ้นในปีนี้ ซึ่งเป็นรายการที่อาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในลักษณะเดียวกัน ## Highlight สำคัญ * **พลิกมีกำไรจากการรับประกันภัย:** กำไรจากการรับประกันภัยปี 2565 อยู่ที่ 123.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 165.9% จาก 46.5 ล้านบาทในปี 2564 * **กำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีกลับมาเป็นบวก:** อยู่ที่ 18.6 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 50.9 ล้านบาทในปี 2564 * **เบี้ยประกันภัยรับรวมเติบโต:** เพิ่มขึ้น 17.8% เป็น 792.7 ล้านบาท โดยเบี้ยประกันรถยนต์โต 15.9% และวินาศภัยอื่นโต 23.2% * **บริหารต้นทุนดีขึ้น:** อัตราส่วนความเสียหายโดยรวมลดลงต่อเนื่อง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนใหญ่คงที่ * **ขาดทุนเบ็ดเสร็จลดลง:** อยู่ที่ 13.7 ล้านบาท ลดลง 69.2% จาก 44.5 ล้านบาทในปี 2564 * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น:** อยู่ที่ 1,458.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 190.4 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากสินทรัพย์ประกันต่อและเงินลงทุนในตราสารหนี้ ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 บริษัท ไทยเศรษฐกิจประกันภัย จำกัด (มหาชน) หรือ TSI สามารถพลิกฟื้นผลประกอบการกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีได้เป็นครั้งแรกหลังจากการปรับโครงสร้างทุน โดยมีกำไรจากการรับประกันภัยสูงถึง 123.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 165.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยรับรวม 17.8% เป็น 792.7 ล้านบาท และการบริหารจัดการต้นทุนในการรับประกันภัยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ดีขึ้น โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนงานวินาศภัยทั่วไปที่ช่วยลดอัตราส่วนความเสียหายโดยรวมลง อย่างไรก็ตาม เมื่อหักลบด้วยค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จำนวน 45.8 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงการตัดหนี้สูญทางภาษี ทำให้บริษัทฯ ยังคงมีขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2565 อยู่ที่ 13.7 ล้านบาท ซึ่งลดลงอย่างมากถึง 69.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของเบี้ยประกันภัย:** การเติบโตของเบี้ยประกันภัยรถยนต์และวินาศภัยอื่นที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ถึงความสามารถในการขยายฐานลูกค้าและผลิตภัณฑ์ * **การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ:** การควบคุมอัตราส่วนความเสียหายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ดีขึ้น เป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญในการสร้างผลกำไรที่ยั่งยืน * **การปรับปรุงโครงสร้างทางการเงิน:** การกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีหลังการปรับโครงสร้างทุน เป็นสัญญาณบวกต่อเสถียรภาพทางการเงินของบริษัทฯ ## ความเสี่ยง * **ภาระภาษี:** ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จำนวนมากในปี 2565 โดยเฉพาะการตัดหนี้สูญทางภาษี อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในอนาคต หากมีรายการลักษณะนี้เกิดขึ้นอีก * **ความผันผวนของตลาดลงทุน:** ผลตอบแทนจากการลงทุนโดยรวมยังต่ำกว่าที่คาดหวังเล็กน้อย และมีผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าการลงทุนที่ยังไม่รับรู้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรเบ็ดเสร็จอื่น * **การเพิ่มขึ้นของค่าสินไหมทดแทน:** ค่าสินไหมทดแทนเพิ่มขึ้น 25% เนื่องจากการแจ้งเหตุที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย อาจเป็นแรงกดดันต่ออัตราส่วนความเสียหายในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันภัย:** การรักษาโมเมนตัมการเติบโตของเบี้ยประกันภัยในไตรมาสถัดไป * **ประสิทธิภาพการบริหารต้นทุน:** การควบคุมอัตราส่วนความเสียหายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง * **ผลกระทบจากค่าใช้จ่ายภาษี:** การพิจารณาว่ารายการตัดหนี้สูญทางภาษีเป็นรายการครั้งเดียว หรือมีแนวโน้มเกิดขึ้นอีก * **ผลตอบแทนจากการลงทุน:** การปรับปรุงกลยุทธ์การลงทุนเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้สูงขึ้น * **การบริหารสำรอง:** การบริหารจัดการสำรองเบี้ยประกันภัยและสำรองสินไหมทดแทนให้เพียงพอและมีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) **รายได้จากการรับประกันภัย:** เบี้ยประกันภัยรับรวม 792.7 ล้านบาท เติบโต 17.8% โดยเบี้ยประกันภัยรถยนต์เติบโต 15.9% และเบี้ยประกันประเภทวินาศภัยอื่นเพิ่มขึ้น 23.2% รายได้ค่าเบี้ยประกันภัยรับตามปีกรมธรรม์เพิ่มขึ้น 18% เป็น 395.5 ล้านบาท และค่าบำเหน็จรับจากการประกันต่อเพิ่มขึ้น 66.5 ล้านบาท เป็น 174.5 ล้านบาท **รายได้จากการลงทุน:** รับรู้รายได้จากการลงทุน 10.4 ล้านบาท และมีผลขาดทุนจากการปรับมูลค่าการลงทุนที่ยังไม่รับรู้ 6.5 ล้านบาท อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนต่ำกว่าคาดเล็กน้อย **ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย:** ค่าสินไหมทดแทนเพิ่มขึ้น 25% หรือ 39.1 ล้านบาท เนื่องจากการแจ้งเหตุที่เพิ่มขึ้นหลังสถานการณ์โควิดคลี่คลาย ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยอื่นลดลง 9.6 ล้านบาท **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** เพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการตัดจำหน่ายภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายที่ครบกำหนดขอคืน 2 ล้านบาท อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 ธ.ค. 2565 อยู่ที่ 1,458.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 190.4 ล้านบาท จากปีก่อน โดยสินทรัพย์ประกันต่อเพิ่มขึ้น 172.3 ล้านบาท และมีการนำเงินสดไปลงทุนในตราสารหนี้เพิ่มขึ้น 29.9 ล้านบาท สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีลดลง 46.0 ล้านบาท **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 204.0 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากหนี้สินจากสัญญาประกันภัย 186.5 ล้านบาท เป็นสำรองเบี้ยประกันภัยเพิ่มขึ้น 51.1 ล้านบาท และสำรองสินไหมทดแทนเพิ่มขึ้น 135.2 ล้านบาท **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 13.7 ล้านบาท จากขาดทุนสุทธิ 27.2 ล้านบาท และกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น 13.5 ล้านบาท ## สรุปท้าย TSI พลิกกลับมามีกำไรจากการรับประกันภัยที่โดดเด่นในปี 2565 จากการเติบโตของเบี้ยประกันภัยและการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้จะยังมีขาดทุนเบ็ดเสร็จจากรายการภาษี แต่การกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีเป็นสัญญาณบวก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันภัย ประสิทธิภาพการบริหารต้นทุน และผลกระทบจากค่าใช้จ่ายภาษี รวมถึงความผันผวนของตลาดลงทุน เพื่อประเมินโอกาสในการกลับมามีกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในระยะต่อไป