สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8781 out_tok=3220 at=2026-07-26T10:19:13 --> # TNR กำไร Q2/2565 พุ่ง 811.5% รับอานิสงส์บาทอ่อน-ยอดขายถุงยางโต ## รายได้-กำไรโตแรงจากยอดขายกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ผลจากอัตราแลกเปลี่ยนหนุนกำไรขั้นต้น บริษัท ไทยนิปปอนรับเบอร์อินดัสตรี้ จำกัด (มหาชน) หรือ TNR รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 มีรายได้รวม 446.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.0% และมีกำไรสุทธิ 68.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 811.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยปัจจัยหลักมาจากยอดขายในกลุ่มธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ประกอบกับผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุปโภคบริโภค ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TNR ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การเติบโตของยอดขายในกลุ่มธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น 21.0% และ **การแข็งค่าของอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin)** ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 18.7% ในปีก่อนเป็น 29.2% ในไตรมาสนี้ ปัจจัยทั้งสองนี้ส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 811.5% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ยอดขายกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเติบโต:** การเพิ่มขึ้นของยอดขาย 77.4 ล้านบาท มาจากทุกกลุ่มสินค้า ทั้งกลุ่มรับจ้างผลิต (OEM) ที่เพิ่มขึ้น 51.9 ล้านบาท, กลุ่มงานประมูลเพิ่มขึ้น 26.3 ล้านบาท และกลุ่มสินค้าภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (OBM) เพิ่มขึ้น 15.6 ล้านบาท โดยไม่มีการระบุถึงยอดขายสินค้าภายใต้แบรนด์ Playboy ในงวดนี้ * **อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยน:** กำไรขั้นต้นที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นผลโดยตรงจากการอ่อนค่าของเงินบาทไทยเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากยอดขายส่วนใหญ่ของบริษัทแม่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยในไตรมาส 2/2565 อยู่ที่ 34.25 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 9.4% จาก 31.32 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ส่งผลดีต่อกำไรขั้นต้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อเนื่องตราบเท่าที่เงินบาทไทยยังคงอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นปัจจัยภายนอกที่อาจผันผวนได้ ส่วนการเติบโตของยอดขายในกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นนั้น ขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การขายและการตอบรับของตลาด ซึ่งฝ่ายจัดการไม่ได้ระบุถึงแนวโน้มที่ชัดเจน แต่การที่ยอดขายเพิ่มขึ้นในทุกกลุ่มสินค้าบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของผลิตภัณฑ์ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 811.5% YoY:** จาก 7.5 ล้านบาท ใน Q2/2564 เป็น 68.8 ล้านบาท ใน Q2/2565 * **รายได้รวมเติบโต 21.0% YoY:** จาก 369.4 ล้านบาท ใน Q2/2564 เป็น 446.8 ล้านบาท ใน Q2/2565 * **กำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัวก้าวกระโดด:** จาก 18.7% ใน Q2/2564 เป็น 29.2% ใน Q2/2565 * **ค่าใช้จ่ายการขายลดลง 70.4% YoY:** จาก 41.0 ล้านบาท เหลือ 12.1 ล้านบาท เนื่องจากไม่มีค่าการตลาดสำหรับสินค้า Playboy * **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น:** จาก 1.4 ล้านบาท เป็น 20.7 ล้านบาท เป็นผลจากการปรับปรุงมูลค่าเผื่อฯ ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ * **ภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น:** จากรายได้ภาษี 1.1 ล้านบาท เป็นค่าใช้จ่ายภาษี 11.9 ล้านบาท เนื่องจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีหมดอายุ ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 2 ปี 2565:** กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้รวม 446.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.0% หรือ 77.4 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายในกลุ่มธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเพิ่มขึ้น 74.7 ล้านบาท ในทุกกลุ่มสินค้า ทั้ง OEM, งานประมูล และ OBM กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 18.7% เป็น 29.2% ของยอดขาย ซึ่งเป็นผลจากการอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้กำไรขั้นต้นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อแปลงเป็นบาทมีมูลค่าสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 70.4% เนื่องจากไม่มีค่าการตลาดสำหรับสินค้า Playboy แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 26.2% จากค่าใช้จ่ายพิเศษเกี่ยวกับคดีความกับ Playboy และผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น 1,358.2% จาก 1.4 ล้านบาท เป็น 20.7 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการปรับปรุงมูลค่าเผื่อฯ ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กำไรอื่นเพิ่มขึ้น 74.1% จาก 15.5 ล้านบาท เป็น 27.0 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ภาษีเงินได้กลายเป็นค่าใช้จ่าย 11.9 ล้านบาท จากที่เคยเป็นรายได้ภาษี 1.1 ล้านบาท เนื่องจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีหมดอายุ ส่งผลให้กำไรสุทธิรวม 68.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 811.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน **งวด 6 เดือน ปี 2565:** รายได้รวม 965.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.1% หรือ 161.9 ล้านบาท โดยธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเพิ่มขึ้น 182.2 ล้านบาท ขณะที่ธุรกิจกล่องกระดาษลดลง 13.4 ล้านบาท กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 22.0% เป็น 27.6% ของยอดขาย แม้ว่ากำไรขั้นต้นของธุรกิจกล่องกระดาษจะลดลง 13% ค่าใช้จ่ายการขายลดลง 62.4% จากการไม่มีค่าการตลาด Playboy แต่ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 45.5% จากค่าใช้จ่ายคดีความกับ Playboy ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเพิ่มขึ้น 992.5% จาก 1.8 ล้านบาท เป็น 19.6 ล้านบาท กำไรอื่นลดลง 35.3% จาก 43.1 ล้านบาท เป็น 27.9 ล้านบาท ภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นเป็น 19.3 ล้านบาท จาก 0.1 ล้านบาท เนื่องจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีหมดอายุ ส่งผลให้กำไรสุทธิรวม 137.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 77.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของยอดขายในกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น:** การเพิ่มขึ้นของยอดขายในทุกกลุ่มสินค้า (OEM, ประมูล, OBM) บ่งชี้ถึงความสามารถในการแข่งขันและการขยายตลาดของผลิตภัณฑ์หลัก * **ผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน:** หากเงินบาทไทยยังคงอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยหนุนกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายการขาย:** การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายการตลาดและส่งเสริมการขายสำหรับสินค้า Playboy ทำให้ต้นทุนการดำเนินงานลดลง ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ว่าปัจจุบันจะเป็นปัจจัยบวก แต่หากเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว อาจส่งผลกระทบต่อกำไรขั้นต้นได้ * **ค่าใช้จ่ายพิเศษเกี่ยวกับคดีความกับ Playboy:** ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากคดีความนี้ส่งผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร และอาจมีผลต่อเนื่องหากคดีความยังไม่สิ้นสุด * **ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น:** การเพิ่มขึ้นของผลขาดทุนนี้เป็นผลจากการปรับปรุงมูลค่าเผื่อฯ ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงด้านการเก็บหนี้จากลูกหนี้ในต่างประเทศ * **การหมดอายุของสิทธิประโยชน์ทางภาษี:** การที่สิทธิประโยชน์ทางภาษีหมดอายุ ทำให้ภาระภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิในอนาคต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยน:** การเคลื่อนไหวของค่าเงินบาทเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จะส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้น * **ความคืบหน้าของคดีความกับ Playboy:** ผลของคดีความและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องจะส่งผลต่อค่าใช้จ่ายในการบริหาร * **การบริหารจัดการหนี้สงสัยจะสูญ:** ความสามารถในการควบคุมและลดผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น * **กลยุทธ์การขายและการตลาดสำหรับสินค้า OBM และ OEM:** เพื่อรักษาการเติบโตของยอดขายในกลุ่มธุรกิจหลัก * **ผลกระทบจากการหมดอายุสิทธิประโยชน์ทางภาษี:** การปรับตัวของกำไรสุทธิหลังหักภาษีที่เพิ่มขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) * **ยอดขาย:** การเติบโตของยอดขายในกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มขึ้นของยอดขายในกลุ่ม OEM และงานประมูล ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการตอบสนองความต้องการของลูกค้าภาคธุรกิจ * **ราคาขาย:** แม้จะไม่ได้ระบุราคาขายโดยตรง แต่การที่ยอดขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเมื่อแปลงเป็นเงินบาท และการที่กำไรขั้นต้นสูงขึ้น บ่งชี้ว่าราคาขายในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อาจมีการปรับตัวขึ้น หรือมีส่วนผสมของสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** มีการกล่าวถึงการเตรียมวัตถุดิบหลักและซิลิโคนเพิ่มขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านราคาที่ปรับสูงขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่อาจมีความผันผวน * **ค่าใช้จ่ายการตลาด:** การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของค่าใช้จ่ายการตลาดและส่งเสริมการขายสำหรับสินค้า Playboy เป็นปัจจัยบวกที่ช่วยลดต้นทุน * **ช่องทาง Modern Trade/Online:** เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับช่องทางขายเหล่านี้โดยเฉพาะ แต่การเติบโตของยอดขาย OBM อาจรวมถึงการขายผ่านช่องทางเหล่านี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์หมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 9.4% เป็น 983.6 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (18.5 ล้านบาท) และสินค้าคงเหลือ (65.1 ล้านบาท) ซึ่งเป็นการเตรียมวัตถุดิบเพิ่ม * **สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 720.6 ล้านบาท จากการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ใหม่ (68.1 ล้านบาท) ในบริษัทย่อย * **หนี้สินหมุนเวียน:** ลดลง 3.6% เป็น 742.3 ล้านบาท จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและส่วนที่ถึงกำหนดชำระของเงินกู้ระยะยาว แต่มีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจากการซื้อวัตถุดิบ * **หนี้สินไม่หมุนเวียน:** ลดลง 3.1% เป็น 104.5 ล้านบาท จากการจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่า * **ส่วนของเจ้าของ:** เพิ่มขึ้น 19.0% เป็น 857.5 ล้านบาท จากกำไรสุทธิ 137.1 ล้านบาท ในงวด 6 เดือน ## สรุปท้าย TNR ในไตรมาส 2 ปี 2565 โชว์ผลประกอบการที่โดดเด่นด้วยกำไรสุทธิที่พุ่งสูงถึง 811.5% เป็นผลจากการเติบโตของยอดขายกลุ่มถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น ประกอบกับปัจจัยบวกจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลงของเงินบาท ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากคดีความกับ Playboy และผลขาดทุนด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้น รวมถึงภาระภาษีที่สูงขึ้นจากการหมดอายุสิทธิประโยชน์ทางภาษี แต่ภาพรวมยังคงแข็งแกร่ง นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนและความคืบหน้าของคดีความกับ Playboy เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในอนาคต