สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6264 out_tok=3201 at=2026-07-26T09:49:55 --> # TNR Q1/65 รายได้โตเกือบ 20% รับอานิสงส์ออเดอร์ OEM-ประมูล แต่กำไรสุทธิทรงตัว ## ยอดขายถุงยาง-เจลหล่อลื่นพุ่งดันรายได้รวม แต่กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อยจากฐานสูงปีก่อนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น บริษัท ไทยนิปปอนรับเบอร์อินดัสตรี้ จำกัด (มหาชน) หรือ TNR รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 518.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น ทั้งจากงานรับจ้างผลิต (OEM) และงานประมูล อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวดกลับลดลงเล็กน้อย 2.0% อยู่ที่ 68.2 ล้านบาท เนื่องจากมีรายการค่าใช้จ่ายที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุปโภคบริโภค ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ TNR ในไตรมาส 1/2565 คือ **การเติบโตของรายได้จากการขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นที่แข็งแกร่ง** โดยเฉพาะจากยอดขายสินค้า OEM และงานประมูลที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม **ปัจจัยที่กดดันกำไรสุทธิให้ลดลงเล็กน้อย** มาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงในธุรกิจผลิตกล่องกระดาษ และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงรายการกำไรอื่นที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้เติบโต:** การเพิ่มขึ้นของรายได้ 84.5 ล้านบาท (+19.5%) มาจากปริมาณการขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นที่เพิ่มขึ้น 107.5 ล้านบาท โดยยอดขาย OEM เพิ่มขึ้น 24.4 ล้านบาท และยอดขายงานประมูลเพิ่มขึ้นถึง 121.1 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นและการได้รับคำสั่งซื้อที่มากขึ้นในกลุ่มผลิตภัณฑ์หลัก * **ธุรกิจกล่องกระดาษชะลอตัว:** ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจผลิตกล่องกระดาษมียอดขายลดลง 22.8 ล้านบาท เนื่องจากมีการเลื่อนการสั่งซื้อจากลูกค้า ทำให้การผลิตและส่งมอบสินค้าเลื่อนออกไป ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ลดลงอย่างมากจาก 28.3% ในปีก่อน เหลือเพียง 1.9% ในไตรมาสนี้ * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย:** แม้ธุรกิจกล่องกระดาษจะมีอัตรากำไรลดลง แต่ธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นมีอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้น 4.3% มาอยู่ที่ 29.1% ทำให้ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัทฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจาก 24.7% เป็น 26.3% * **ค่าใช้จ่ายการขายลดลง:** ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 53.5% คิดเป็น 19.5 ล้านบาท เนื่องจากมีการหยุดการจำหน่าย ทำการตลาด และส่งเสริมการขายสำหรับสินค้า Play Boy ทำให้ภาพรวมค่าใช้จ่ายด้านการตลาดลดลง * **ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 70.4% คิดเป็น 18.2 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขอใบอนุญาตและค่าที่ปรึกษาด้านกฎหมาย * **กำไรอื่นลดลง:** กำไรอื่นลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 27.6 ล้านบาท เหลือ 0.9 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสนี้ค่อนข้างคงที่เมื่อเทียบกับปีก่อนที่เงินบาทอ่อนค่าลง ประกอบกับปริมาณลูกหนี้การค้าสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่น้อยลง * **ภาษีเงินได้เพิ่มขึ้น:** ภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก 525.7% จาก 1.2 ล้านบาท เป็น 7.4 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ อยู่ในระหว่างได้รับสิทธิลดหย่อนภาษีเงินได้กึ่งหนึ่ง ซึ่งส่งผลให้ภาระภาษีที่แท้จริงสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับปัจจัยที่ทำให้กำไรสุทธิลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะผลกระทบจากธุรกิจกล่องกระดาษที่เกิดจากการเลื่อนคำสั่งซื้อของลูกค้า ซึ่งคาดว่าจะเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวและจะกลับมาดำเนินการผลิตและส่งมอบได้ในเดือนเมษายน 2565 ส่วนการลดลงของกำไรอื่นจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น เป็นผลมาจากความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งบริษัทฯ มีการทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น โดยเฉพาะจากงาน OEM และงานประมูล **มีโอกาสต่อเนื่อง** หากบริษัทฯ สามารถรักษาฐานลูกค้าและขยายตลาดได้ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 19.5%:** อยู่ที่ 518.6 ล้านบาท จาก 434.1 ล้านบาทใน Q1/64 * **ยอดขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเพิ่มขึ้น:** หนุนโดย OEM (+24.4 ลบ.) และงานประมูล (+121.1 ลบ.) * **ธุรกิจกล่องกระดาษยอดขายลดลง:** 22.8 ล้านบาท เหตุเลื่อนส่งมอบสินค้า * **กำไรขั้นต้นรวมดีขึ้นเล็กน้อย:** จาก 24.7% เป็น 26.3% จากการเพิ่มขึ้นของธุรกิจถุงยางฯ * **กำไรสุทธิลดลง 2.0%:** อยู่ที่ 68.2 ล้านบาท จาก 69.6 ล้านบาทใน Q1/64 * **ค่าใช้จ่ายการขายลดลง 53.5%:** จากการหยุดทำตลาดสินค้า Play Boy * **ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่มขึ้น 70.4%:** จากค่าใบอนุญาตและที่ปรึกษากฎหมาย * **กำไรอื่นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ:** จาก 27.6 ลบ. เหลือ 0.9 ลบ. หลักจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 TNR มีรายได้รวม 518.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (Q1/64: 434.1 ล้านบาท) โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น ซึ่งรวมถึงยอดขายสินค้า OEM และงานประมูลที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ในขณะที่ธุรกิจผลิตกล่องกระดาษมียอดขายลดลงเนื่องจากการเลื่อนการสั่งซื้อของลูกค้า อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจาก 24.7% ในปีก่อน เป็น 26.3% ในไตรมาสนี้ โดยได้แรงหนุนจากอัตรากำไรที่สูงขึ้นของธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น แม้ว่าธุรกิจกล่องกระดาษจะมีอัตรากำไรลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 2.0% อยู่ที่ 68.2 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 69.6 ล้านบาทในปีก่อน ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ ได้แก่ การลดลงของกำไรอื่น (ส่วนใหญ่เป็นกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน) ที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายจะลดลงก็ตาม นอกจากนี้ ภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิ ## โอกาส * **การเติบโตของตลาดถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น:** ความต้องการผลิตภัณฑ์ในกลุ่มนี้ยังคงมีแนวโน้มเติบโต โดยเฉพาะจากช่องทาง OEM และงานประมูล ซึ่งเป็นจุดแข็งของ TNR * **การขยายตลาด OEM:** การได้รับคำสั่งซื้อ OEM ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงความสามารถในการแข่งขันและคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการยอมรับจากลูกค้า * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจน แต่การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ระดับสูงในธุรกิจหลักเป็นสิ่งสำคัญ * **การบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน:** การทำสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** แม้จะไม่ได้ระบุในเอกสาร แต่ยางธรรมชาติเป็นวัตถุดิบหลักที่อาจมีความผันผวนของราคา ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนการผลิต * **การแข่งขันในตลาด:** ตลาดถุงยางอนามัยและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องมีการแข่งขันสูง ทั้งจากแบรนด์ในประเทศและต่างประเทศ * **การพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่:** การมีสัดส่วนยอดขายจาก OEM และงานประมูลสูง อาจมีความเสี่ยงหากลูกค้ารายใหญ่มีการเปลี่ยนแปลงคำสั่งซื้อ * **ความล่าช้าในการส่งมอบสินค้า:** เหตุการณ์เลื่อนการส่งมอบสินค้าในธุรกิจกล่องกระดาษแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่อาจเกิดขึ้น * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการบริหารความเสี่ยง แต่ความผันผวนของค่าเงินบาทยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การฟื้นตัวของธุรกิจผลิตกล่องกระดาษ:** การกลับมาส่งมอบสินค้าตามคำสั่งซื้อที่เลื่อนออกไปในเดือนเมษายน 2565 และแนวโน้มคำสั่งซื้อในอนาคต * **แนวโน้มยอดขาย OEM และงานประมูล:** การรักษาโมเมนตัมการเติบโตในกลุ่มผลิตภัณฑ์หลัก * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบหลัก เช่น ยางธรรมชาติ * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** การควบคุมค่าใช้จ่ายให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมเมื่อเทียบกับรายได้ * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการป้องกันความเสี่ยง แต่ความผันผวนของค่าเงินยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุปโภคบริโภค) * **ปริมาณการขาย (Volume):** ปริมาณการขายถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก * **ราคาขาย (Selling Price):** ไม่ได้ระบุการเปลี่ยนแปลงราคาขายโดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าราคาขายอาจทรงตัวหรือปรับขึ้นเล็กน้อย * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** ไม่ได้ระบุรายละเอียดต้นทุนวัตถุดิบ แต่การที่อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถุงยางฯ ปรับตัวดีขึ้น อาจบ่งชี้ถึงการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบที่ดี หรือการปรับราคาขายที่เหมาะสม * **ค่าใช้จ่ายการตลาด:** ค่าใช้จ่ายการตลาดลดลงอย่างมากจากการหยุดทำตลาดสินค้า Play Boy ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรในระยะสั้น * **ช่องทาง Modern Trade/Online:** ไม่ได้มีการกล่าวถึงช่องทางเหล่านี้โดยตรงในเอกสาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์หมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 9.9% มาอยู่ที่ 988.4 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น (121.4 ลบ.) เนื่องจากยอดขายที่สูงขึ้น และการลดลงของสินค้าคงเหลือ (35.7 ลบ.) จากการขายที่เพิ่มขึ้น * **สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 1.7% มาอยู่ที่ 710.8 ล้านบาท จากการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ใหม่ * **หนี้สินหมุนเวียน:** เพิ่มขึ้น 4.6% มาอยู่ที่ 805.8 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร (51.5 ลบ.) เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน * **หนี้สินไม่หมุนเวียน:** ลดลง 2.8% มาอยู่ที่ 104.8 ล้านบาท จากการจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่า * **ส่วนของเจ้าของ:** เพิ่มขึ้น 9.5% มาอยู่ที่ 788.6 ล้านบาท จากกำไรเบ็ดเสร็จรวมของงวด ## สรุปท้าย TNR ในไตรมาส 1/2565 สามารถสร้างการเติบโตของรายได้เกือบ 20% จากแรงหนุนของธุรกิจถุงยางอนามัยและเจลหล่อลื่น โดยเฉพาะจากคำสั่งซื้อ OEM และงานประมูลที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิกลับลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากผลกระทบจากธุรกิจกล่องกระดาษที่มียอดขายชะลอตัวชั่วคราว อัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงในธุรกิจดังกล่าว และรายการกำไรอื่นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากปัจจัยอัตราแลกเปลี่ยน แม้ว่าค่าใช้จ่ายการตลาดจะลดลง แต่ค่าใช้จ่ายบริหารที่เพิ่มขึ้นก็เป็นอีกปัจจัยที่ต้องจับตา การฟื้นตัวของธุรกิจกล่องกระดาษและการรักษาโมเมนตัมการเติบโตในธุรกิจหลักจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการในระยะต่อไป