สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=3460 out_tok=1796 at=2026-07-26T06:03:02 --> # SRIPANWA พลิกขาดทุนหนักเป็นกำไรกว่า 300 ล้านบาทในรอบปี 2565 จากรายการพิเศษ ## รายได้-กำไรพลิกบวกแรง YoY หลังรับรู้กำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและตัดหนี้สูญ ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โรงแรมศรีพันวา (SRIPANWA) รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกจากขาดทุนสุทธิ 103.5 ล้านบาทในปี 2564 มาเป็นกำไรสุทธิ 205.9 ล้านบาทในปี 2565 คิดเป็นการเพิ่มขึ้นถึง 309.4% โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้กำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและรายการตัดหนี้สูญจากการให้เช่า ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยนแปลงเกินกว่า 20% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ SRIPANWA พลิกจากขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญในปี 2565 คือการรับรู้รายการพิเศษที่ส่งผลบวกต่อกำไรสุทธิอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกลับมามีกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและการรับรู้ผลขาดทุนจากการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักของผลประกอบการที่เปลี่ยนแปลงไปคือ **การกลับมามีกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและการรับรู้ผลขาดทุนจากการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า** โดยในปี 2565 กองทรัสต์มีกำไรสุทธิจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน 30 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 89 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 119 ล้านบาท และมีกำไรจากการลงทุนสุทธิ 175.9 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่าจำนวน 78.6 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่ขาดทุน 14.5 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 190.4 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินโดยผู้ประเมินอิสระภายนอกเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2565 ซึ่งใช้วิธีพิจารณาจากรายได้ (Income Approach) ส่งผลให้มูลค่าทรัพย์สินที่ลงทุนครั้งแรก, ลงทุนเพิ่มเติมครั้งที่ 1 และครั้งที่ 2 มีมูลค่าสูงขึ้น ทำให้เกิดกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ในขณะเดียวกัน การตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่าจำนวน 78.6 ล้านบาท เป็นการรับรู้ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงจากการดำเนินงาน ซึ่งเมื่อนำมารวมกับรายการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน ทำให้ภาพรวมของกำไรสุทธิในปี 2565 พลิกกลับมาเป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยรายการกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินเป็นผลมาจากการประเมินมูลค่าตามรอบเวลา ซึ่งอาจไม่ได้เกิดขึ้นทุกปีและมูลค่าอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาวะตลาด ในส่วนของการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า เป็นการรับรู้ผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง ซึ่งอาจเกิดขึ้นอีกหากมีลูกหนี้ที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้ แต่โดยรวมแล้ว รายการเหล่านี้มีลักษณะเป็นรายการพิเศษที่ส่งผลต่อผลประกอบการในปี 2565 เป็นหลัก ไม่ใช่การเติบโตจากการดำเนินงานปกติที่คาดว่าจะต่อเนื่องในลักษณะเดียวกัน ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนเป็นกำไร:** SRIPANWA มีกำไรสุทธิ 205.9 ล้านบาทในปี 2565 เทียบกับขาดทุน 103.5 ล้านบาทในปี 2564 คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 309.4% * **รายการพิเศษหนุนกำไร:** การกลับมามีกำไรจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน 30 ล้านบาท (เทียบกับขาดทุน 89 ล้านบาทปีก่อน) และการรับรู้ผลขาดทุนจากการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า 78.6 ล้านบาท เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยนแปลง * **การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน:** การประเมินมูลค่าทรัพย์สินโดยผู้ประเมินอิสระภายนอกเมื่อ 1 ส.ค. 2565 ส่งผลให้มูลค่าทรัพย์สินเพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 12 เดือน สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2565 กองทรัสต์มีสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 205.9 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนที่ลดลง 103.5 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นรวม 309.4 ล้านบาท หรือ 298.9% โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายการพิเศษที่กล่าวถึงข้างต้น ## โอกาส * **การประเมินมูลค่าทรัพย์สิน:** การประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่สูงขึ้นอาจส่งผลดีต่อมูลค่ากองทรัสต์ในระยะยาว หากสภาวะตลาดเอื้ออำนวย * **การบริหารจัดการลูกหนี้:** การตัดรายการลูกหนี้ที่ชัดเจนช่วยให้การบริหารจัดการลูกหนี้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของรายการพิเศษ:** ผลประกอบการที่พลิกกลับมาเป็นบวกส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษ ซึ่งอาจไม่สามารถคาดการณ์หรือเกิดขึ้นซ้ำได้ในอนาคต * **ความเสี่ยงด้านลูกหนี้:** การมีรายการตัดลูกหนี้จากการให้เช่าบ่งชี้ถึงความเสี่ยงในการเรียกเก็บหนี้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดในอนาคตหากเกิดขึ้นอีก ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการประเมินมูลค่าทรัพย์สินในอนาคต:** ติดตามการประเมินมูลค่าทรัพย์สินในรอบถัดไป ว่าจะยังคงมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหรือมีทิศทางอย่างไร * **การบริหารจัดการลูกหนี้:** สังเกตการณ์การเรียกเก็บหนี้และแนวโน้มการเกิดรายการตัดลูกหนี้เพิ่มเติม * **ผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติ:** จับตาดูรายได้และกำไรที่เกิดจากการดำเนินงานหลักของโรงแรมและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ว่ามีแนวโน้มเติบโตอย่างไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) เอกสารที่ให้มาเน้นชี้แจงสาเหตุการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการที่เกิน 20% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษที่เกี่ยวข้องกับการประเมินมูลค่าทรัพย์สินและการตัดหนี้สูญจากการให้เช่า ไม่ได้ให้รายละเอียดเชิงลึกเกี่ยวกับมูลค่าโอน, presale, backlog, อัตรากำไรโครงการ, occupancy rate หรือ rental yield โดยตรง อย่างไรก็ตาม การที่กองทรัสต์มีการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และมีการให้เช่า ย่อมมีความเกี่ยวข้องกับปัจจัยเหล่านี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงิน เช่น สินทรัพย์ หนี้สิน หรืออัตราส่วน D/E รวมถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน การลงทุน และการจัดหาเงิน อย่างไรก็ตาม การที่กองทรัสต์มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานได้ ## สรุปท้าย SRIPANWA พลิกสถานการณ์จากขาดทุนหนักในปี 2564 มามีกำไรสุทธิ 205.9 ล้านบาทในปี 2565 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการรับรู้รายการพิเศษจากการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่สูงขึ้นและการตัดรายการลูกหนี้จากการให้เช่า แม้ว่ารายการเหล่านี้จะส่งผลดีต่อผลประกอบการในระยะสั้น แต่ก็เป็นรายการที่มีลักษณะครั้งคราว นักลงทุนควรจับตาดูแนวโน้มผลประกอบการจากการดำเนินงานปกติ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารจัดการลูกหนี้ในอนาคต